Październik jest na giełdach miesiącem zmienności

Październik jest historycznie pozytywnym, choć często zmiennym miesiącem dla akcji. Według danych Bespoke, od 1945 r. odnotowuje się największy średni spadek wartości szczytowej do najniższej w ciągu miesiąca, wynoszący około 4,6 proc.

https://pbs.twimg.com/media/GY0AMZnWEAMhjTZ?format=jpg&name=900x900

Istnieje duża szansa, że ​​akcje przeciwstawią się historii i będą nadal rosły w często zmiennym październiku. Obniżka stóp procentowych przez Rezerwę Federalną o pół punktu i obietnica dalszych obniżek z pewnością pomogły. Podobnie jak szereg danych gospodarczych, które były lepsze od oczekiwanych, zwłaszcza dotyczących zatrudnienia.

– To trudne, ponieważ wrzesień był tak dobry, chciałbym powiedzieć, że nastąpi gwałtowny zwrot i część tego oddamy w październiku. Ale tę wiarę w Fed trudno złamać – powiedział Peter Boockvar, dyrektor ds. inwestycji w Bleakley Financial Group.

Stwierdził, że obserwuje dane gospodarcze, w szczególności raporty dotyczące rynku pracy, takie jak piątkowe listy płac za wrzesień. Wybory również wywierają duży wpływ na rynek.

Co się stanie, jeśli dojdzie do strajku w portach? Jest tu wiele zmiennych czynników – powiedział. Dokerzy zagrozili strajkiem od wtorku, potencjalnie blokując 36 amerykańskich portów. Jeśli chodzi o wybory, najlepszym rozwiązaniem dla rynku byłby rząd łączony.

– Blokada to Złotowłosa dla rynku – powiedział Sam Stovall, główny strateg inwestycyjny w CFRA, firmie zajmującej się badaniami inwestycyjnymi. Październik w latach wyborczych jest zazwyczaj negatywny, ale w tym roku może być inaczej, uważa Stovall. Rynek może uniknąć kolejnego znaczącego spadku przed zamknięciem roku.

– Za każdym razem, gdy w roku wyborczym mamy pozytywny wrzesień, październik był lepszy w 78 proc. przypadków – stwierdził. – Myślę też, że ponieważ rynek radzi sobie tak dobrze, wielu aktywnych menedżerów ponownie znajduje się za indeksami i zamierzają wcisnąć pedał do dechy, próbując zarobić premię do końca roku. Myślę, że pod względem całkowitego zwrotu możemy spodziewać się powtórki z roku 2023, ponieważ nikt nie chce pozostać w tyle.

Kiedy S&P rośnie w styczniu, kończy rok na plusie

Całkowita stopa zwrotu S&P w 2023 r. wyniosła 26,29 proc.. S&P 500 wzrósł do nowych maksimów po odbiciu od 8,5 proc. spadku na przełomie sierpnia i września. Stovall powiedział, że po powrocie do progu rentowności po spadku o mniej niż 10 proc., historycznie rzecz biorąc, S&P 500 w ciągu najbliższych trzech do czterech miesięcy nadal rósł średnio o 8,4 proc., po czym ponownie spadł o 5 proc. lub więcej. Jego prognoza na ten rok to 5825.

Według CFRA indeks S&P 500 zyskał średnio 6,8 proc. w skali całego roku we wszystkich latach wyborów prezydenckich od II wojny światowej. Jednak w latach, w których indeks rósł w styczniu, tak jak w tym roku, S&P kończył rok na plusie w 100 proc. przypadków i odnotował średni wzrost na poziomie 15,6 proc. S&P wzrósł dotychczas o 20,3 proc.

Jeśli chodzi o inwestorów, Stovall twierdzi, że jego strategia na koniec roku brzmi: „pozwól swoim zwycięzcom jeździć”. Oczekuje, że w czwartym kwartale będzie duże zainteresowanie zakupami usługami technologicznymi, finansowymi i komunikacyjnymi. Inwestorzy powinni także w dalszym ciągu skupiać się na przedsiębiorstwach użyteczności publicznej i dostawcach energii, takich jak Vistra i Energia Konstelacji ze względu na nowe zapotrzebowanie na energię elektryczną z centrów danych sztucznej inteligencji. We wrześniu akcje tych spółek osiągnęły najlepsze wyniki w indeksie S&P 500.

Październik nie jest dobry dla małych spółek

Bank of America również spodziewa się, że przedsiębiorstwa użyteczności publicznej będą w dalszym ciągu dobrze sobie radzić i niedawno stwierdził, że sektor ten jest przeważony. – Uważamy, że w wyniku obniżek Fed sektory dochodów z akcji staną się bardziej atrakcyjne w miarę odpływu pieniędzy z funduszy rynku pieniężnego i aktywów o krótszym czasie trwania w poszukiwaniu lepszych. Akcje generujące wysoką dywidendę mogą być atrakcyjne w takim środowisku – stwierdziła Jill Carey Hall, specjalistka ds. strategii na rynku akcji w USA i szefowa strategii amerykańskich spółek o małej i średniej kapitalizacji w Bank of America,

Jeśli chodzi o finanse, Stovall poleca banki regionalne: Fifth Third, Regions Financials oraz M&T. Powiedział także, że ubezpieczyciel Chubb jest atrakcyjny zarówno pod względem fundamentalnym, jak i technicznym.

Dodał, że koniec niepewności związanej z wyborami powinien podnieść rynki w listopadzie i grudniu. Akcje małych i średnich spółek zwykle radzą sobie w tym okresie dobrze. Obecnie notowane są z 30-proc. dyskontem w stosunku do długoterminowego średniego wskaźnika cena/zysk w stosunku do S&P 500.

– Październik jest także historycznie najgorszym miesiącem dla małych spółek w porównaniu do dużych – stwierdziła  Jill Carey Hall. Stratedzy Bank of America wyznaczyli cel na poziomie 5400 dla indeksu S&P 500 na koniec roku. Oczekują zmienności wyborów i rotacji rynku.

– Spodziewamy się, że niektóre większe, bardziej skoncentrowane części rynku zaczynają odnotowywać spowolnienie zysków w porównaniu do wzrostu na pozostałej części rynku. Nadal uważamy, że na amerykańskich giełdach są obszary, w których można dostrzec wzrosty. Jednak na poziomie indeksu nasz cel jest poniżej poziomu rynkowego – dodała.

Jednak w ciągu roku inni stratedzy podnieśli swoje cele S&P 500, a rynek nadal rósł. Biorąc pod uwagę oczekiwania na dalsze obniżki stóp procentowych i na razie miękkie lądowanie gospodarcze, rynek ten może w dalszym ciągu podążać za historycznymi trendami z roku wyborczego.