Kurs akcji JSW na giełdzie blisko zejścia najniżej od 2020 r. Co prognozują eksperci?

Notowania akcji JSW na giełdzie mogą wymazać ogromną większość zwyżek z pandemicznej hossy – ostrzegają niektórzy analitycy. Eksperci wyliczają cały szereg sygnałów i informacji, które źle wróżą kursowi akcji górniczej spółki.

Niebezpiecznie blisko pogłębienia prawie czteroletniego dołka znalazły się notowania akcji JSW. Kurs, który w czerwcu zanotował dopiero drugi wzrostowy miesiąc w tym roku, w lipcu traci już 8 proc. i wydaje się wracać na równię pochyłą. Jak zauważa Robert Maj z Ipopemy Securities, z węglowej spółki napłynęła ostatnio cała seria negatywnych sygnałów.

– Przede wszystkim z 14 do ledwie nieco ponad 13 mln ton obniżono plany tegorocznego wydobycia węgla – tłumaczy analityk, wskazując że do skutków pożarów w KWK Pniówek oraz KWK Budryk doszły ostatnio problemy ze ścianą wydobywczą w kopalni Bzie.

Kurs akcji Jastrzębskiej Spółki Węglowej spada. Szkodzi jej taniejący węgiel

Jak zauważa Jakub Szkopek z biura Erste Securities, JSW nie sprzyja osuwanie się cen węgla koksowego na świecie. Ze względu na prace mające podnieść standardy bezpieczeństwa w kopalniach Chińczycy ograniczyli w ostatnich 12 miesiącach wydobycie. Teraz jednak praktycznie wrócili już do pełnych mocy produkcyjnych.

rp.pl/Weronika Porębska

– Widać to chociażby w głównym rejonie wydobycia, jakim jest prowincja Shanxi – wskazuje analityk, który w ostatniej rekomendacji zalecał sprzedawanie akcji JSW z wyceną sięgającą 21,59 zł, czyli aż o 20 proc. niższą od bieżących notowań rynkowych.

Po tym, jak od początku tego roku kurs akcji JSW zniżkował już o 35 proc., dojście notowań do tej ceny docelowej oznaczałoby ich zejście najniżej od października 2020 r. W ten sposób zniesione zostałoby ponad 80 proc. umocnienia wypracowanego w czasie pandemii i tuż po rosyjskiej inwazji na Ukrainę, która skłoniła rząd do wstrzymania importu węgla z Rosji. Jak dodaje specjalista Erste Securities, to, że perspektywy branży wydobycia węgla są negatywne, potwierdzają posunięcia wielkich globalnych graczy branżowych, którzy m.in. redukują zatrudnienie.

Analityk tłumaczy, dlaczego spadek sprzedaży węgla tak mocno uderza w wyniki JSW

Tymczasem Maj z Ipopemy Securities przypomina, że ostatnio ArcelorMittal poinformował, że będzie wygaszał ostatnią działającą w krakowskim oddziale baterię koksowniczą. To oznacza, że ograniczać działalność będzie główny klient JSW, a jego problemy nie mogą pozostać bez wpływu na producenta węgla. Według szacunków eksperta Ipopemy Securities zakończony kwartał spółka zamknęła 80 mln zł straty na poziomie EBITDA, a więc straty operacyjnej przed uwzględnieniem podatków oraz kosztów odsetek i amortyzacji.

– Przyczyną są problemy w utrzymaniu wydobycia – zauważa analityk.

Według specjalisty opublikowane już dane produkcyjne za drugi kwartał pokazują, że bardzo wysoka jest tzw. dźwignia operacyjna, a to oznacza, że nawet niewielki spadek sprzedaży potężnie uderza w wynik operacyjny. Jak dodaje analityk, to pokazuje, że JSW nie miała szans uniknąć decyzji o wycofaniu z funduszy zamkniętych 1,5 mld zł, która kilka tygodni temu doprowadziła do spadku notowań spółki na trzyipółletnie minimum.

– Powstałej za sprawą niższego wydobycia w przepływach finansowych dziury po prostu nie ma jak zasypać – diagnozuje Maj.