Łukasz Bugaj

Diagnoza słabości Wall Street

Ostatnie tygodnie to pokaz słabości rynku amerykańskiego oraz siły pozostałych parkietów, a szczególnie europejskich i chińskich.

Na brak wrażeń inwestorzy nie mogą narzekać. Na rynkach panuje duża zmienność, której sprawcą jest nieprzewidywalny Donald Trump.

Z inwestycyjnego punktu widzenia Europa na pewien sposób stała się modna, podobnie jak chiński sektor technologiczny.

Lepszy klimat na GPW to pochodna podobnego ocieplenia widocznego w szeroko pojętych aktywach europejskich.

Wydaje się, że głównym zaskoczeniem jest brak szybkiego powrotu polityki wyższych ceł na importowane towary.

Pod powierzchnią zmian dostrzec można interesujący nowy trend polegający na rotacji kapitału w kierunku sektora dóbr konsumpcyjnych.

Zbliżający się koniec grudnia to dobry czas na podsumowanie mijającego roku. Żeby to zrobić, cofnijmy się jednak o 12 miesięcy.

W przypadku GPW w połowie roku ewidentnie coś się zmieniło i nasze zachowanie na wielu poziomach nie współgra z tendencją widoczną globalnie.

Z perspektywy czasu można powiedzieć, że głównym ryzykiem związanym z wyborami amerykańskimi był hipotetyczny pat.

Prawdziwy test dla GPW dopiero przed nami. Miesiące od listopada do końca stycznia są z perspektywy historycznej najlepsze.