Komentarz surowcowy DM BOŚ - ropa naftowa, złoto

ROPA NAFTOWA

Zaskakujący spadek zapasów ropy naftowej w USA.

Sytuacja na rynku ropy naftowej pozostaje rozchwiana. Notowania tego surowca w ostatnich tygodniach poruszają się bez wyraźnego kierunku. Z jednej strony, inwestorzy obawiają się recesji i powiązanego z nią spadku popytu na paliwa na świecie – ale z drugiej strony, niski poziom zapasów ropy i limity jej produkcji ograniczają potencjał spadkowy cen tego surowca.

Wczoraj impulsem do zwyżek cen ropy naftowej były informacje napływające ze Stanów Zjednoczonych. Po pierwsze, pojawiły się wyższe od oczekiwań odczyty wskaźników PMI i ISM dla przemysłu w USA, co zasugerowało, że tamtejsza gospodarka może nie wykazywać tak dużego spowolnienia i, tym samym, spadku popytu na ropę naftową, jak się tego obawiano.

Po drugie, wczoraj Amerykański Instytut Paliw opublikował swój cotygodniowy raport, w którym oszacowano, że w poprzednim tygodniu zapasy ropy naftowej w USA spadły aż o 6,53 mln baryłek. To zaskakująca zniżka, bowiem oczekiwano niewielkiego wzrostu zapasów ropy w tym czasie.

Foto: DM BOŚ

Notowania ropy naftowej WTI – dane dzienne

Dzisiaj swoje dane na temat zapasów paliw w USA przedstawi amerykański Departament Energii. Oczekiwania zakładają, że prawdopodobnie kierunek zmian będzie analogiczny do danych z raportu instytutu, tj. że dane pokażą zniżkę zapasów ropy naftowej, ale również benzyny oraz destylatów.

Niemniej, warto mieć na uwadze to, że dziś o ostatecznym bilansie sesji na rynku ropy naftowej może zadecydować wartość amerykańskiego dolara (która wpływa na cenę ropy, przy czym korelacja jest ujemna). To dziś Fed podejmie decyzję dotyczącą poziomu stóp procentowych w USA oraz przedstawi swoją wizję dalszej polityki monetarnej w USA, co niewątpliwie przełoży się na wartość dolara, a pośrednio także na notowania ropy.

Foto: DM BOŚ

Notowania ropy naftowej Brent – dane dzienne

ZŁOTO

Decyzja Fed w centrum uwagi na rynku złota.

Początek listopada na rynku złota upływa pod znakiem siły strony popytowej. Cena kruszcu odbija się od okolic tegorocznych minimów i obecnie sięga ponad 1658 USD za uncję. Jak na razie, okolice 1620-1630 USD za uncję służą jako skuteczny techniczny poziom wsparcia.

Dzisiaj jednak oczy inwestorów na rynku złota będą kierować się w stronę Rezerwy Federalnej – już dzisiaj wieczorem ma zapaść decyzja na temat poziomu stóp procentowych w USA. Oczekiwana jest podwyżka o 0,75 pkt. procentowego i ona jest już uwzględniona w wartości dolara i cenie złota.

Dużo bardziej niż dzisiejsza decyzja, inwestorów interesuje plan Rezerwy Federalnej na kolejne miesiące. Inflacja w USA pozostaje bowiem wysoka, ale z kolei wskaźniki dla przemysłu oraz dane z rynku pracy pokazują, że gospodarka USA jest w lepszej od oczekiwań kondycji. Ta dwuznaczność danych stawia duży znak zapytania w kwestii dalszych działań Fed. Im odważniej ta instytucja będzie podwyższać stopy procentowe, tym lepiej dla wyceny dolara i tym gorzej dla złota.

Foto: DM BOŚ

Notowania złota – dane dzienne