Tylko 149 zł za rok czytania.
Zyskaj pełen dostęp do analiz, raportów i komentarzy na Parkiet.com
Subiektywny punkt widzenia: dużo zależy od Fedu
Jednym z wytłumaczeń bardzo mocnego zachowania rynku kapitałowego w USA jest luźna polityka amerykańskich władz monetarnych, która sprzyja spadkowi rentowności obligacji skarbowych i wzrostowi wycen amerykańskich akcji, co często jest obrazowane korelacją S&P 500 z sumą bilansową Fed.
I właśnie w kontekście potencjalnego zasygnalizowania warunków normalizacji inwestorzy mogą obawiać się zwiększenia zaangażowania w akcje w ujęciu globalnym, ale i lokalnym. Jedną z okazji do „wyłożenia kart na stół" będzie spotkanie szefów banków centralnych w Jackson Hole (26–28 sierpnia). Co ciekawe po ostatnim posiedzeniu Fedu USD (DXY) zaczął umacniać się po blisko dwumiesięcznym okresie słabości.
Wagę powyższych spekulacji zmniejsza fakt, że inwestorzy oczekują informacji o potencjalnym ograniczeniu skupu obligacji i spadku sumy bilansowej Fed, czyli stopniowo dyskontują czynnik ryzyka. Jeżeli powyższe założenie jest prawidłowe, to wydaje się, iż brak informacji o normalizacji byłby pozytywnym zaskoczeniem wspierającym nastawienie do rynku kapitałowego.
