Tylko 119 zł za pół roku czytania.
Zyskaj pełen dostęp do analiz, raportów i komentarzy na Parkiet.com
NBP. Obniżka stóp zbije ceny?
Dwie obniżki stóp łącznie o 100 pkt bazowych mogą się przyczynić do dalszego spadku cen obligacji korporacyjnych na Catalyst ze względu na powiązanie oprocentowania większości z nich z wysokością stóp WIBOR.
Obniżki stóp NBP już wpłynęły na spadek WIBOR do 1,17 proc. (z 1,7 proc. przed obniżkami), co oznacza, że gdy obligacje wejdą w nowe okresy odsetkowe, inwestorom będzie naliczane niższe oprocentowanie.
Niemniej, choć spadek kosztów odsetkowych może w pewnym stopniu wspomóc przedsiębiorstwa, to większość z nich mierzy się z zupełnie innymi problemami niż wysokość kosztów odsetkowych. Innymi słowy, fundamentalne ryzyko inwestycji w ich obligacje nie zmieniło się w istotny sposób na skutek decyzji RPP, natomiast perspektywa niższego oprocentowania może sprawić, że inwestorzy będą oczekiwali wyrównania rentowności do wcześniejszych poziomów (tj. sprzed obniżki), co mogą zrobić, korygując ceny obligacji (spadek cen oznacza wzrost rentowności), co z kolei oznaczać będzie dalsze straty na wycenach obligacji, a więc i jednostek uczestnictwa funduszy.
