Analityk o Ryvu: to bardzo tania opcja

Noble Securities wycenia akcję biotechnologicznej spółki na 59,8 zł. To oznacza aż 172-proc. potencjał wzrostowy względem obecnego kursu. Przecena była zbyt głęboka - oceniają eksperci.

Notowania Ryvu Therapeutics podczas czwartkowej sesji zyskują 1,4 proc. do 22 zł. Na rynek właśnie trafiła rekomendacja Noble Securities, z której wynika, że akcje są mocno niedowartościowane.

Ile warte są akcje Ryvu

Analitycy podkreślają, że Ryvu w lutym ze względu na rozczarowujące wstępne dane podjęło decyzję o zamknięciu rekrutacji w badaniu RIVER-52, w którym podawano RVU120 w monoterapii pacjentom z ostrą białaczką szpikową. Inwestorzy już od grudnia dyskontowali ten scenariusz.

„W naszej opinii przecena akcji jest zbyt głęboka. W ostrej białaczce szpikowej w ocenie zarządu dane są zachęcające, dodatkowo jako bardzo atrakcyjne postrzegamy pozostałe wskazania, w których RVU120 jest testowane. Korygujemy nasze prognozy dla RVU120 usuwając z nich monoterapię. Dodatkowo korygujemy założenia dotyczące programu z Biontechem” – czytamy w raporcie.

W wyniku tych zmian analitycy obniżyli wycenę z 74,4 zł do 59,8 zł, zalecając „kupuj”. Cena docelowa jest ponad dwa razy wyższa od obecnego kursu. Potencjał do wzrostu wynosi obecnie około 170 proc.

Ryvu: szanse i czynniki ryzyka

Analitycy oceniają, że zdywersyfikowany program rozwoju RVU120 w nowotworach hematologicznych ogranicza ryzyko spółki. Zachowanie kursu w ostatnich tygodniach sugeruje, że inwestorzy przywiązują bardzo dużą uwagę do ostrej białaczki szpikowej w monoterapii i przez jej pryzmat oceniają cały projekt. Od momentu publikacji wstępnych danych w grudniu kurs akcji spółki spadł o około 29 zł, co przekłada się na spadek kapitalizacji o około 670 mln zł. Tymczasem leczenie RVU120 rozpoczęło już ponad 120 pacjentów i cząsteczka jest bezpieczna. 

„Tego typu przecena byłaby dla nas zrozumiała, gdyby RVU120 nie sprawdziło się w trzech z czterech badań, ale jest nieuzasadniona jeśli zamykana jest monoterapia o najmniejszym potencjale komercyjnym, który w perspektywie kilku lat szacowaliśmy na maksymalnie 300 mln USD. Dla porównania potencjał w LR-MDS czy mielofibrozie można szacować na istotnie powyżej 1 mld USD rocznie w każdym z tych wskazań” – wskazują eksperci.

W tym roku z Ryvu napłyną ważne informacje. W czerwcu będzie pierwsze „sprawdzam”, a w grudniu wyjaśni się przyszłość RVU120. Z trzech badań klinicznych RVU120, możemy oczekiwać najpierw 14 maja skróconych danych z badania RIVER-81, a 12-15 czerwca najbardziej aktualnych danych na ponad 30 pacjentach. W czerwcu możliwe są również dane od kilkunastu pacjentów leczonych RVU120 na mielofibrozę w ramach badania POTAMI-61. Z kolei na dane z badania REMARK trzeba będzie prawdopodobnie poczekać do grudnia.

„Głównym czynnikiem ryzyka, jaki widzimy dla naszych prognoz i wyceny jest ryzyko związane z niepowodzeniem prac badawczo-rozwojowych” – podsumowują eksperci.

Autorem raportu jest Krzysztof Radojewski. Zakończenie sporządzania rekomendacji nastąpiło 24.03.2025 r. o godz. 8:40, a pierwsze rozpowszechnienie 24.03.2025 r. o godzinie 8:45.