Hamowanie inflacji producenckiej. Niemiecka PPI idzie w dół

W Niemczech oficjalnie pożegnanie inflacji producenckiej: w skali roku spadła o 1,4 proc. Następna w kolejce CPI.

Jak podał Federalny Urząd Statystyczny, wskaźnik cen producentów wyrobów przemysłowych wzrósł w porównaniu z majem 2022 roku o 1,0 proc.. W porównaniu z rokiem poprzednim oznacza to najmniejszy wzrost od stycznia 2021 roku (+0,9 proc.). W kwietniu 2023 r. wzrost wyniósł +4,1 proc.. W porównaniu z poprzednim miesiącem, kwietniem 2023 r., ogólny wskaźnik spadł w maju 2023 r. o 1,4 proc.

Największy wpływ na wzrost ogólnego wskaźnika w porównaniu z majem 2022 r. miały podwyżki cen dóbr inwestycyjnych oraz nietrwałych dóbr konsumpcyjnych.

Ceny dóbr inwestycyjnych wzrosły o 6,5 proc. w stosunku do maja 2022 r. Wzrost ten był spowodowany głównie rozwojem cen maszyn (+8,2 proc. w stosunku do maja 2022 r.) oraz pojazdów i ich części (+5,6 proc.). W porównaniu z poprzednim miesiącem kwiecień 2023 ceny dóbr inwestycyjnych wzrosły o 0,2 proc.

Ceny nietrwałych dóbr konsumpcyjnych były w maju 2023 r. o 10,1 proc. wyższe niż w maju 2022 r. i wzrosły o 0,1 proc. od kwietnia 2023 r. Ceny żywności wzrosły o 11,9 proc. w stosunku do maja 2022 r. Szczególnie wysoki był wzrost cen cukru (+92,0 proc. w porównaniu do maja 2022 r.). Ceny przetworzonych i konserwowanych ziemniaków wzrosły o 41,0 proc., mięsa wieprzowego o 22,4 proc. w porównaniu z majem 2022 r. Przetworzone i konserwowane owoce i warzywa były droższe o 22,1 proc., przetworzone płynne mleko i śmietana o 19,6 proc. Tylko kilka produktów było tańszych niż w maju 2022 r., dwa z nich to masło (-28,9 proc.) i surowe oleje roślinne (-43,7 proc.).

Ceny dóbr konsumpcyjnych trwałego użytku wzrosły o 7,9 proc. w porównaniu do maja 2022 r., głównie za sprawą wzrostu cen mebli (+8,8 proc.) oraz sprzętu AGD (+9,1 proc.).

Ceny dóbr pośrednich spadły o 2,3 proc. w porównaniu do maja 2022 r. W porównaniu z kwietniem 2023 r. ceny te spadły o 1,1 proc.

Niższe niż przed rokiem były ceny metali (-10,9 proc.). W porównaniu z kwietniem 2023 r. spadły o 1,3 proc.. Ceny stali metalicznej i żelazostopów spadły o 18,1 proc. w porównaniu do maja 2022 r. Ceny prętów zbrojeniowych do betonu w prętach lub kręgach spadły nawet o 40,1 proc.. Znacznie tańsze były również surowce wtórne (-30,5 proc. w maju 2022 r.), drewno (-28,4 proc.) oraz drewniane opakowania (-24,8 proc.).

Z kolei ceny wapna i gipsu wzrosły o 41,5 proc. w stosunku do maja 2022 r., pustaków szklanych o 33,7 proc., cementu o 33,0 proc., a betonu towarowego o 26,3 proc.. Artykuły gospodarstwa domowego i sanitarne oraz artykuły toaletowe z masy papierniczej i papieru były droższe niż przed rokiem o 19,3 proc., szkło, ceramika i kamienie obrobione o 17,0 proc.

Ceny energii spadły o 3,3 proc. w maju 2022 r. i spadły o 3,5 proc. w porównaniu z kwietniem 2023 r. Ceny energii gwałtownie wzrosły wkrótce po rozpoczęciu rosyjskiego ataku na Ukrainę w lutym 2022 r., ale od września 2022 r. spadły o 34,3 proc.. do spadku cen energii przyczyniły się malejące ceny energii elektrycznej. Ceny energii elektrycznej spadły o 10,2 proc. we wszystkich grupach klientów w porównaniu do maja 2022 roku i spadły o 3,9 proc. w porównaniu do kwietnia 2023 roku.

Ceny produktów z olejów mineralnych spadły o 21,0 proc. w stosunku do maja 2022 roku i spadły o 4,7 proc. w stosunku do kwietnia 2023 roku. Ceny lekkiego oleju opałowego spadły o 32,7 proc. w stosunku do maja 2022 roku (-10,9 proc. w stosunku do kwietnia 2023 roku), paliw silnikowych o 19,8 proc. (–4,7 proc. w kwietniu 2023 r.).

Ceny gazu ziemnego (dystrybucja) wzrosły w stosunku do maja 2022 roku o 3,8 proc., choć w porównaniu z kwietniem 2023 roku ceny te spadły o 4,0 proc.

Ogólny wskaźnik bez uwzględnienia energii wzrósł o 3,2 proc. w stosunku do maja 2022 r. (–0,4 proc. w porównaniu z kwietniem 2023 r.).

– Inflacja producencka (PPI) w Niemczech wyniosła 1,00 proc. r/r oraz -1,4 proc. m/m. W obu przypadkach znacznie poniżej prognoz wynoszących odpowiednio 1,70 proc. i -0,70 proc. Warto w tym miejscu przypomnieć, że szczyt PPI jeszcze we wrześniu wynosił ponad 40 proc.! Obecnie zanosi się na to, że wzrost cen nie tylko wyhamuje. Wygląda na to, że ceny mogą zacząć spadać, a to oznaczałoby deflację. Oczywiście nie ma co być hurra optymistą, ale PPI w USA i Strefie Euro spadła do odpowiednio 1,10 proc. i 1,00 proc. r/r. PPI jest wskaźnikiem wyprzedzającym wobec CPI, a to oznacza, że czeka nas nieuchronny i dynamiczny spadek inflacji konsumenckiej – komentuje Szymon Gil, makler papierów wartościowych, Michael / Ström Dom Maklerski.