Dlaczego już teraz odpływa kapitał z Chin? Co się stanie kiedy będzie kryzys?

To kolejna wielka chińska zagadka. Gospodarka wciąż rośnie w tempie 7 proc. rocznie, indeksy giełdowe pną się w górę, a jednak pieniądze z Państwa Środka odpływają szerokim strumieniem.

Publikacja: 26.04.2015 11:50

Dlaczego już teraz odpływa kapitał z Chin? Co się stanie kiedy będzie kryzys?

Foto: Bloomberg

Zwrot sytuacji dla gospodarki, która w minionej dekadzie była magnesem dla zagranicznego kapitału. Dlaczego tak się dzieje?

Powodów tego stanu rzeczy może być wiele. Załamanie na rynku nieruchomości, coraz słabsze wyniki finansowe firm a także koniec trwającego wiele lat okresu ciągłego umacniania się chińskiej waluty. Jednocześnie walka z korupcją podjęta przez prezydenta Xi Jinpinga skłania część chińskich bogaczy do przetransferowania części pieniędzy za granice.

Dzieje się to w okresie, kiedy władze chińskie podejmują działania ułatwiające przepływ pieniędzy, by zapewnić juanowi status waluty rezerwowej na świecie. Wprawdzie odpływ kapitału jest daleko mniejszy niż miało to miejsce w przypadku innych państw, jak chociażby Rosja jest na tyle niebezpieczny, że trzeba go traktować jako sygnał ostrzegawczy co może się stać, kiedy zdarzy się kryzys finansowy w Chinach, gdzie rząd próbuje zmniejszyć skalę zadłużenia.

Jean-Charles Sambor, dyrektor Instytutu Międzynarodowych Finansów w Singapurze, zajmujący się regionem Azji i Pacyfiku, wskazuje na możliwość pojawienia się kryzysu zaufania jeśli sytuacja gospodarcza w Chinach pogorszy się a na tamtejszych giełdach akcji nastąpi załamanie koniunktury.

Przedstawiciele władz wydają się nie doceniać ryzyka. Guan Tao kierujący departamentem międzynarodowych płatności w państwowej instytucji zajmującej się kwestiami walutowymi, (SAFE) twierdzi, że odpływ kapitału nie jest niczym zaskakującym i władze nie rozważają podjęcia nowych kroków by zahamować to zjawisko.

Z danych SAFE wynika jednak, że w marcu z Chin odpłynęło netto 23,8 miliarda dolarów, najwięcej od co najmniej roku. Jednocześnie rezerwy walutowe Państwa Środka skurczyły się najbardziej od trzech lat, co wywołało spekulacje, że Ludowy Bank Chin (bank centralny) był zmuszony pozbyć się części rezerw w dolarach by podtrzymać kurs juana. W ostatnim kwartale 2014 roku deficyt na rachunku kapitałowym był największy od co najmniej 1998 roku.

Przyspieszony odpływ funduszy może wywołać gwałtowna korekta na rynku akcji, która skłoni krajowych inwestorów do poszukiwania bezpieczeństwa w aktywach zagranicznych. W okresie minionych sześciu miesięcy wskaźnik Shanghai Composite Index podskoczył o 90 proc.

Chinom, podobnie jak i innym państwom wschodzącym może zagrozić podniesienie stóp procentowych w Stanach Zjednoczonych. Jeśli rentowności amerykańskich obligacji skarbowych zaczną rosnąć kapitał z emerging markets może przepłynąć do Stanów Zjednoczonych tak jak się działo w przeszłości.

Gospodarka światowa
Amerykańskie taryfy to największy szok handlowy w historii
Materiał Promocyjny
Tech trendy to zmiana rynku pracy
Gospodarka światowa
Czy Powell nie musi bać się o stanowisko?
Gospodarka światowa
Chiny twierdzą, że nie prowadzą żadnych rozmów handlowych z USA
Gospodarka światowa
Niemcy przewidują stagnację gospodarki w 2025 r.
Gospodarka światowa
Musk obiecał mocniej zajmować się Teslą
Gospodarka światowa
Kakao będzie drożeć jeszcze latami