Restrukturyzacja w Ciechu ruszyła z kopyta. Spółka jest bliska sprzedaży zależnej Alwerni. Do transakcji może dojść już w tym lub następnym miesiącu.
– Podczas spotkania z analitykami zarząd poinformował, że prowadzi zaawansowane rozmowy w sprawie sprzedaży Alwerni i Vitrosiliconu. W przypadku pierwszej spółki do transakcji może dojść już we wrześniu lub październiku – ujawnia Maciej Kabat z DM AmerBrokers.
Jeszcze pod koniec lipca prezes Dariusz Krawczyk informował w rozmowie z „Parkietem" o tym, że w pierwszej kolejności pod młotek pójdą Vitrosilicon, Ciech Pianki i Alwernia. Planował jednak najpierw podnieść ich wartość, by otrzymać lepszą wycenę.
Krystian Brymora z DM BDM ocenia jednak, że spośród wszystkich wystawionych na sprzedaż aktywów Ciechu Alwernię może być najtrudniej sprzedać. – Co prawda wyniki w 2011 r. były bardzo dobre dzięki wysokiej sprzedaży kwasu fosforowego. Na poziomie EBITDA wyniosły ok. 21 mln zł, ale powtarzalna EBITDA to ok. 8 mln zł. Stosując mnożnik 4-4,5, wyceniamy więc te aktywa na 32-36 mln zł – szacuje analityk. Podejrzewa, że zakupem Alwerni mogłyby być zainteresowane Puławy.
Brymora zaznacza, że stosunkowo najłatwiej będzie Ciechowi znaleźć nabywcę na Vitrosilicon i Ciech Pianki. Według niego wyniki tych spółek są stabilne i powtarzalne. W ub.r. EBITDA pierwszej z nich wyniosła 24 mln zł, a drugiej – 11 mln zł. Analityk wycenia je więc odpowiednio na 100-120 mln zł (w przypadku sprzedaży całej spółki) i ok. 50 mln zł.
