Czas zacząć polowanie na atrakcyjne dywidendy

Tegoroczny sezon dywidend na warszawskiej giełdzie powoli się rozkręca. W wielu przypadkach, biorąc pod uwagę stopy dywidendy, wypłaty zapowiadają się bardzo atrakcyjnie.

Przybywa spółek, które przedstawiły plany odnośnie do podziału zysków za 2024 r. Nominalnie do kieszeni akcjonariuszy może trafić więcej niż w poprzednim roku, który był rekordowy pod względem wysokości wypłacanych dywidend. – Spółki z GPW w br. podzielą się z akcjonariuszami zyskami wypracowanymi w 2024 r. w rekordowej skali, która na poziomie zagregowanym powinna wynieść ok. 40 mld zł. W 2025 r. około połowy z planowanych 40 mld zł wypłat przypadnie większościowym akcjonariuszom, w tym Skarbowi Państwa. Do pozostałych trafi niespełna 20 mld zł, co także będzie rekordowym poziomem, jaki mniejszościowi akcjonariusze otrzymają w formie dywidendy – zauważa Dariusz Świniarski, zarządzający portfelami w Skarbcu TFI.

Nie tylko banki będą hojne

Biorąc pod uwagę dywidendowe plany banków, które jeszcze nie w każdym przypadku są do końca sprecyzowane, i uwzględniając maksymalny zalecany poziom przez KNF do akcjonariuszy może trafić ok. 22 mld zł. To dość ostrożne szacunki, bo nie uwzględniają tzw. niepodzielonych zysków z lat poprzednich, które finalnie mogą zostać w tym roku wypłacone, podobnie jak w 2024 r. Na sowitą wypłatę może sobie w tym roku pozwolić PKO BP, który ma za sobą rekordowy rok pod względem zysków. Przy założeniu, że bank wykorzysta maksymalny limit zalecany przez KNF i przeznaczy na wypłatę 75 proc. zeszłorocznego zysku, dywidenda może sięgnąć 7 mld zł. W takim scenariuszu akcjonariusze mogliby liczyć na blisko 5,6 zł na akcję. Przy obecnym kursie akcji daje to potencjalną stopę dywidendy przekraczającą 7 proc. Bank jednak do tej pory nie przedstawił oficjalnej rekomendacji co do wysokości dywidendy z zysku za ubiegły rok.

Jednocześnie swoje apetyty na dywidendę będą musieli ograniczyć akcjonariusze Pekao. Zeszłoroczna wypłata w wysokości ponad 5 mld zł, co dało 19,20 zł na akcję, była najwyższą w historii tej instytucji. W tym roku bank z uwagi na większe potrzeby kapitałowe nie będzie już taki hojny dla akcjonariuszy. Wprawdzie ma zdolność do wypłaty 75 proc. zeszłorocznego zysku, jego zarząd jednak skłania się ku wypłacie ok. 50 proc. zysku. Na rozstrzygnięcie czeka sprawa sfinansowania potencjalnego zakupu Alior Banku. Tym samym tegoroczna dywidenda może wynieść tylko ok. 3,2 mld zł, co daje ok. 12,15 zł na jedna akcję.

Rekordowej dywidendy mogą za to spodziewać się akcjonariusze Santander Bank Polska. Bank dostał zielone światło od KNF w sprawie wypłaty 4,74 mld z dywidendy, na którą składają się 3,9 mld z zysku za 2024 r. (75 proc. całego zysku) oraz dodatkowo kwota 840 mln zł pochodzących z kapitału dywidendowego. Tym samym akcjonariusze mogą liczyć na 46,38 zł na akcję i wskaźnik wypłaty wynoszący ok. 8 proc. Niewiele mniej jest w stanie zaoferować ING BSK, gdzie wypłata 25,18 zł dywidendy (razem ok. 3,23 mld zł, co stanowi 75 proc. zysku za 2024 r.) daje stopę dywidendy 7,5 proc.

Swoich akcjonariuszy nie powinien zawieść Citi Handlowy, który od lat regularnie dzieli się zyskiem z udziałowcami, oferując jeden z najwyższych wskaźników wypłaty w sektorze. W tym roku trend ten zostanie podtrzymany, ponieważ bank planuje przeznaczyć na dywidendę ok. 1,32 mld zł z ubiegłorocznego zysku, co oznacza wypłatę ok. 10,10 zł na akcję i stopę dywidendy blisko 9 proc.

Pod względem stopy dywidendy atrakcyjnie wygląda również propozycja Alior Banku, który chce wypłacić 9,25 zł na akcję (razem ok. 1,23 mld zł, co stanowi 50 proc. zysku za 2024 r.), co przekłada się na wskaźnik wypłaty na poziomie ok. 8,2 proc.

W sektorze finansowym poza bankami pozytywnie w tym sezonie może zaskoczyć PZU, który w zeszłym roku wypłacił 4,34 zł na akcję (łącznie 3,74 mld zł). Analitycy zwracają uwagę, że mimo zeszłorocznej powodzi sytuacja finansowa ubezpieczyciela pozostaje korzystna, co oznacza, że będzie mógł sobie pozwolić na wypłatę nawet 100 proc. jednostkowego zysku. Z ich założeń wynika, że tegoroczna dywidenda będzie zbliżona do zeszłorocznej i wyniesie 4,22 zł na akcję.

Po względem nominalnej kwoty, która może trafić do akcjonariuszy w tym roku, banki i PZU może przebić Orlen, którego zarząd na dywidendę chce przeznaczyć 7 mld zł, co oznaczałoby rekordowy transfer gotówki do akcjonariuszy. Otrzymaliby 6 zł na każdy walor i stopę dywidendy na poziomie ok. 8,8 proc. Rekomendacja zarządu musi jeszcze zostać zaakceptowana przez akcjonariuszy. To kwota znacząco wyższa niż przed rokiem. Wówczas dywidenda wyniosła blisko 4,8 mld zł (4,15 zł na akcję), a dwa lata temu było to prawie 6,4 mld zł (5,50 zł na akcję).

Wyższa dywidenda jest spodziewana także w Orange, które wróciło do niej w 2022 r. po pięciu latach przerwy, a kwota wypłaty z roku na rok rośnie. W 2024 r. akcjonariusze telekomu otrzymali 48 gr. W tym roku dywidenda wzrośnie do 53 gr, co daje wskaźnik wypłaty blisko 6 proc.

Dywidendowe perełki z szerokiego rynku

Ponadprzeciętnie wysokie stopy dywidend mogą zapewnić akcje spółek notowanych na tzw. szerokim rynku. Wyjątkowo korzystnie dla akcjonariuszy wypada propozycja zarządu Stalexportu, który na wypłatę dywidendy zarekomendował przeznaczenie niemal całego zysku netto wypracowanego w zeszłym roku. Tym samym do podziału trafiłoby 155,8 mln zł, co daje 0,63 zł na akcję. Przy obecnym kursie daje to stopę dywidendy na bardzo atrakcyjnym poziomie wynoszącym niemal 17 proc. Tak wysoki wskaźnik wypłaty nie jest często spotykanym przypadkiem na warszawskiej giełdzie.

Stopę dywidendy przekraczająca 9 proc. oferuje AC, spółka specjalizująca się w produkcji i dostawie samochodowych instalacji gazowych. Tegoroczna wypłata wynosząca 3 zł na akcję będzie na takim samym poziomie jak rok wcześniej.

Podobnie jak w poprzednich latach na atrakcyjną dywidendę można liczyć w Dom Development, choć w tym roku wskaźnik wypłaty wynoszący nieco ponad 6 proc. nie prezentuje się już tak okazale, co wynika z efektownych zwyżek cen akcji dewelopera. Do podziału między akcjonariuszy trafi ponad 335 mln zł, stanowiących 80 proc. zeszłorocznego zysku, który sięgnął 419 mln zł. To oznacza, że na każdą akcję przypadnie po 13 zł. W tej kwocie mieści się już 6 zł, które zostały wypłacone jako zaliczka na poczet przyszłej dywidendy. Do podziału zostało jeszcze po 7 zł na walor.

Na rekordową wypłatę dywidendy mogą szykować się w tym roku akcjonariusze Asseco Business Solutions. Zarząd i rada nadzorcza będą rekomendować walnemu zgromadzeniu wypłatę w wysokości 110,3 mln zł, czyli 3,3 zł na akcję. Tegoroczna dywidenda będzie wyższa od zeszłorocznej (wyniosła 2,6 zł na akcję). Przy aktualnym kursie stopa dywidendy wynosi ok. 4,8 proc.