Na zamknięciu piątkowej sesji za akcje Śnieżki płacono 73 zł.
Autorzy rekomendacji wskazują, że główni międzynarodowi gracze w obszarze farb (Akzo, PPG, SHW) pokazali już pozytywne dynamiki wyników za II kwartał 2023 r., a także wskazali korzystny outlook na kolejne okresy po stronie marżowej oraz możliwość przynajmniej lekkiej odbudowy popytu w obszarze farb dekoracyjnych (także efekt niskiej bazy). - Śnieżka w tym kontekście może być beneficjentem spadku presji po stronie kosztowej nawet w większym zakresie niż wcześniej zakładaliśmy. Także wskaźniki zaufania konsumenta zaczynają się poprawiać, co może zacząć stymulować odbicie na rynku remontowym (dodatkowo ożywienie kredytowe na rynku pierwotnym także może przełożyć się pozytywnie na cały rynek) – uważają analitycy.
W ich ocenie Śnieżka jest potencjalnie jednym z bardziej oczywistych beneficjentów tematu „odbudowy Ukrainy”, jednocześnie ze względu na specyfikę produktu i lokalizację korzystać może także z doraźnego ożywienia popytu.
Eksperci zwracają uwagę na zdecydowane podniesienie się w ostatnim czasie konsensusu wynikowego bez w zasadzie większej reakcji kursu spółki. - O ile jeszcze w maju nasze prognozy były wyższe niż konsensus Bloomberga, to obecnie, mimo podniesienia założeń na II półrocze br. i 2024 r., jesteśmy poniżej średniej. Mnożniki rynkowe (EV/EBITDA’23=8,8, ‘24=7,9), pozostają nominalnie wysokie na tle krajowych spółek z branży materiałów budowlanych, jednak obecnie są one nieco poniżej 10-letniej mediany zarówno historycznie jak i wyprzedzająco. Jednocześnie spółka handlowana jest z istotnym dyskontem do zagranicznych producentów farb (zgodnie z historycznym wzorcem) - wskazują. W średnim/długim terminie pole do pozytywnych zaskoczeń może dla nich stanowić trwała deeskalacja działań wojennych w Ukrainie czy udane wyjście spółki w na kolejne (po Węgrzech) rynki Europy Centralnej i Południowej.
Tekst jest skrótem rekomendacji DM BDM wydanej dla Śnieżki. Jej autorem jest Krzysztof Pado. Pierwsze rozpowszechnianie raportu nastąpiło 27 lipca br. o godz. 14:55.
