Roszady w akcjonariacie Novity?

Czy Lentex sprzeda udziały Novity. Do rozmów gotów jest Janusz Piczak, drugi największy akcjonariusz producenta włóknin z Zielonej Góry.

– W Novicie jesteśmy de facto inwestorem finansowym. Jeżeli otrzymamy od inwestora branżowego propozycję kupna akcji, jesteśmy w stanie sprzedać nasz pakiet – mówi „Parkietowi" Wojciech Hoffmann, prezes Lenteksu.

Do kogo trafią akcje?

Spółka z Lublińca ma 0,8 mln akcji Novity stanowiących 32,9 proc. kapitału zakładowego i dających 32,9 proc. głosów na WZA. Biorąc pod uwagę wczorajszy kurs akcji Novity, pakiet ten jest wart ok. 25 mln zł. Od kilku lat grupa Lentex nie konsoliduje wyników zielonogórskiej spółki, która w sprawozdaniach finansowych wykazywana jest jako jednostka stowarzyszona.

Duże zmiany zaangażowania Lenteksu w akcjonariacie Novity są możliwie dopiero od paru miesięcy. W maju nastąpiło wykreślenie zastawów rejestrowych ustanowionych na rzecz Banku ING na 0,66 mln akcji Novity należących do Lenteksu. Było to zabezpieczenie kredytu inwestycyjnego w wysokości 60 mln zł, który w 2011 r. posłużył Lenteksowi do przejęcia Gamratu.

– Chcemy się rozwijać organicznie i posiadanie 20–30 proc. akcji konkretnej spółki nic nam nie daje. Jedyną korzyścią w Novicie była całkiem spora dywidenda (stopa dywidendy często sięgała ok. 10 proc. – red.) – argumentuje Hoffmann.

To duża zmiana w strategii Lenteksu, który miał konsolidować spółki z branży przetwórstwa tworzyw sztucznych. Jeszcze rok temu rynek oczekiwał ogłoszenia przez Lentex wezwania na akcje Novity.

Czy pakiet Lenteksu mógłby kupić Janusz Piczak, drugi największy akcjonariusz Novity (ma 29,4 proc. akcji i głosów)?

– Jestem długoterminowym inwestorem w tej spółce i oczywiście rozważę każdą propozycję, co nie oznacza jednak, że musi to skutkować zawarciem transakcji. Ewentualna inwestycja zależałaby od wielu czynników, przede wszystkim oczekiwań cenowych sprzedającego. Jeżeli pan prezes Hoffmann zechce rozpocząć rozmowy na ten temat, to jestem na nie otwarty – mówi Piczak, będący jednocześnie zastępcą przewodniczącego rady nadzorczej Novity.

– Nie mogę, nie muszę i nie chcę składać jednoznacznych deklaracji w kwestii tego, czy będę zwiększał, czy zmniejszał zaangażowanie w Novicie. Zamierzam działać w zależności od okoliczności, zwłaszcza sytuacji rynkowej. Ostatnie moje transakcje pokazują jednak, że umiarkowanie, ale zwiększałem zaangażowanie w akcje Novity – dodaje. Zapewnia, że ostatnio nie rozmawiał z przedstawicielami Lenteksu na temat ewentualnego odkupienia akcji Novity.

Od początku roku kurs Novity wzrósł o prawie 50 proc. Pomimo że spółka nie rozwija się w szybkim tempie, analitycy pozytywnie ją postrzegają. Podkreślają, że jej biznes jest stabilny, wypracowuje dodatnie przepływy pieniężne i płaci wysoką dywidendę.

Czy akcje Lenteksu mogliby odkupić inwestorzy finansowi? Zdaniem jednego z zarządzających w TFI, pragnącego zachować anonimowość, dla pojedynczego funduszu może to być zbyt duży pakiet. – Wariantów sprzedaży tych akcji może być wiele. Ponad 30-proc. pakiet wypadałoby w pierwszej kolejności zaoferować dotychczasowym właścicielom, o ile są zainteresowani i dysponują taką gotówką – dodaje. Zaznacza, że pośrednie zwiększenie udziału przez dotychczasowych inwestorów w drodze skupu akcji własnych Novity nie wchodzi w grę, bo spółka ma mało gotówki i najprawdopodobniej chciałaby utrzymać dotychczasową politykę dywidendową bez zadłużania się.

Być może będącymi w rękach Lenteksu akcjami Novity mógłby zainteresować się inwestor branżowy. Kilka lat temu mówiło się, że zielonogórską spółkę może przejąć węgierski Graboplast. Do transakcji jednak nie doszło.

Plast-Box też na sprzedaż

– Jeśli znajdzie się inwestor i zaproponuje odpowiednią cenę, możemy również sprzedać nasz pakiet w Plast-Boksie – zaznacza Hoffmann.

Lentex poprzez Gamrat ma 19,3 proc. akcji Plast-Boksu. Ten pakiet jest teraz wart prawie 23 mln zł. Za zgodą akcjonariuszy inwestycja w Plast-Box została zmieniona z długo- na krótkoterminową, co pozwala szybko przeprowadzić transakcję. We wrześniu Krzysztof Moska, prezes Gamratu i jeden z głównych akcjonariuszy Lenteksu, stwierdził, że obecna wycena akcji Plast-Boksu na poziomie 2,5 zł nie jest godziwa i grupa nie jest zdesperowana, aby sprzedać swój pakiet.

[email protected]