#WykresDnia: „Największe oszustwo w historii korporacji”?

Hindenburg Research oskarżył Gautama Adaniego, trzeciego najbogatszego człowieka na świecie, o „największe oszustwo w historii korporacji”.

Bloomberg

Nowojorski sprzedawca krótkoterminowy Hindenburg Research ujawnił dwuletnie dochodzenie w sprawie imperium Gautama Adaniego, co spowodowało spadek udziałów w spółkach Grupy Adani. Wynika z niego, że indyjski konglomerat Adani Group o wartości 17,8 biliona INR (218 miliardów USD) przez dziesięciolecia był zaangażowany w bezczelną manipulację akcjami i oszustwa księgowe.

Gautam Adani, założyciel i prezes Adani Group, zgromadził majątek netto w wysokości około 120 miliardów dolarów, dodając ponad 100 miliardów dolarów w ciągu ostatnich 3 lat, głównie dzięki wzrostowi cen akcji 7 kluczowych spółek giełdowych grupy, które wzrosły średnio o 819 % w tym okresie.

Badania obejmowały rozmowy z dziesiątkami osób, w tym byłymi kierownikami wyższego szczebla Adani Group, przejrzenie tysięcy dokumentów i przeprowadzenie wizyt kontrolnych w niemal pół tuzinie krajów.

Nawet ignorując wyniki dochodzenia, biorąc dane finansowe Adani Group za wartość nominalną, jej 7 kluczowych spółek notowanych na giełdzie ma 85% spadku czysto fundamentalnie z powodu niebotycznych wycen. Zadłużyły się one, m.in. zastawiając udziały w swoich zawyżonych akcjach na pożyczki, co stawia całą grupę w niepewnej sytuacji finansowej. 5 z 7 kluczowych spółek giełdowych zgłosiło „wskaźniki bieżącej płynności” poniżej 1, co wskazuje na presję na płynność w krótkim terminie.

Najwyżsi rangą członkowie grupy i 8 z 22 kluczowych liderów to członkowie rodziny Adani, co daje kontrolę nad finansami grupy i kluczowe decyzje w rękach nielicznych. Były dyrektor opisał Adani Group jako „firmę rodzinną”.

Grupa Adani była wcześniej przedmiotem czterech dużych rządowych dochodzeń w sprawie oszustw, które dotyczyły prania pieniędzy, kradzieży funduszy podatników i korupcji, na łączną kwotę szacowaną na 17 miliardów USD. Członkowie rodziny Adani rzekomo współpracowali przy tworzeniu zagranicznych podmiotów zewnętrznych w jurysdykcjach będących rajami podatkowymi, takich jak Mauritius, Zjednoczone Emiraty Arabskie i Wyspy Karaibskie, generując sfałszowaną dokumentację importowo-eksportową w widocznym celu generowania fałszywych lub nielegalnych obrotów oraz wyprowadzania pieniędzy od spółek notowanych na giełdzie.

Spółki notowane na giełdzie w Indiach podlegają zasadom, które wymagają ujawnienia wszystkich udziałów promotora (znanych jako udziały osób poufnych w USA). Przepisy wymagają również, aby spółki notowane na giełdzie posiadały co najmniej 25% akcji będącej w posiadaniu podmiotów niebędących promotorami w celu ograniczenia manipulacji i wykorzystywania informacji poufnych. 4 spółki giełdowe Adani znajdują się na krawędzi progu wycofania z giełdy ze względu na dużą własność promotorów.

Badania wskazują, że zagraniczne spółki i fundusze powiązane z Grupą Adani obejmują wielu największych „publicznych” (tj. niepromocyjnych) posiadaczy akcji Adani, kwestia, która naraziłaby firmy Adani na wycofanie z obrotu giełdowego, gdyby egzekwowane były zasady indyjskiego organu nadzoru papierów wartościowych SEBI.

Dowody manipulacji akcjami spółek giełdowych Adani nie powinny dziwić. SEBI przez lata prowadził dochodzenia i ścigał ponad 70 podmiotów i osób, w tym promotorów Adani, za pompowanie akcji Adani Enterprises.

W orzeczeniu SEBI z 2007 r. stwierdzono, że „oskarżenia postawione promotorom Adani, że pomagali i podżegali do podmiotów Ketan Parekh w manipulowaniu scenariuszem stoiska Adani, okazały się udowodnione”. Ketan Parekh jest prawdopodobnie najbardziej znanym manipulatorem giełdowym w Indiach. Podmioty Adani Group pierwotnie otrzymały zakazy za swoje role, ale zostały one później zredukowane do grzywien, co jest przejawem pobłażliwości rządu wobec Grupy, która stała się trwającym od dziesięcioleci wzorcem.