#WykresDnia: Półprzewodniki na fali

Producenci półprzewodników są sektorem, który osiąga najlepsze wyniki. Indeks SOX (PHLX Semiconductor Sector) wzrósł o 29 proc. od 14 października 2022 r., podczas gdy w tym samym okresie S&P 500 tylko o 11 proc.

Foto: parkiet.com

Amerykańskie akcje producentów półprzewodników kontynuowały wzrosty po tym, jak analitycy Barclays Capital Inc. podnieśli ratingi dla Advanced Micro Devices Inc., Qualcomm Inc. i Seagate Technology Holdings mówiąc, że nie spodziewają się, że sektor powróci do wieloletnich minimów osiągniętych trzy miesiące temu.

Indeks półprzewodników w Filadelfii zyskał w poniedziałek aż 3%, zwiększając wzrost do ponad 30% z dwuletniego minimum w połowie października. To dużo więcej niż około 10% wzrost zaawansowanego technologicznie indeksu Nasdaq 100 w tym samym okresie.

– Jesteśmy bardziej pozytywnie nastawieni do firm z ekspozycją na centra danych, komputery PC i telefony – napisał analityk Barclays Blayne Curtis. Stwierdził, że ponowne otwarcie w Chinach będzie „wielkim tematem na rok 2023”, zaczynając przynosić korzyści branży chipów w drugiej połowie roku. AMD, Qualcomm i Seagate należy przeważać. Cenę docelową akcji Qualcomm i Seagate wyznaczył odpowiednio na poziomie 150 USD i 125 USD. Nvidia, którą Barclays już wcześniej rekomendował jako przeważaną, zamiast ulepszenia uzyskała wyższą cenę docelową – 250 USD za akcję, co oznacza poprawę o 47 proc. w stosunku do starej ceny docelowej i taką, która obiecuje nowym nabywcom 34 proc. zysków w ciągu roku.

William Stein Truist Securities zgadza się z tą opinią. Stein poprawił swoją opinię na temat sektora półprzewodników pisząc, że spodziewa się ponad 100-proc. wzrostu dla sektora w ciągu dwóch lat.

Oczekuje się, że firmy produkujące chipy, takie jak AMD i Nvidia Corp., również skorzystają z inwestycji Meta Platforms Inc., która inwestuje miliardy dolarów w budowę wersji Metaverse – wciągającego wirtualnego świata. Nvidia jest również najlepszym wyborem Wall Street, który czerpie korzyści z szaleństwa ChatGPT, ponieważ dominuje na rynku układów graficznych zaprojektowanych do złożonych zadań obliczeniowych potrzebnych do zasilania aplikacji AI.

Z pewnością w najbliższym czasie niektórzy przedstawiciele sektora mogą odczuwać jeszcze większy ból. Curtis nie widzi żadnych zalet analogowych układów scalonych i mówi, że korekta u producentów układów scalonych dla przemysłu i producentów samochodów dopiero się zaczyna.

Przez jakiś czas sytuacja na rynku chipów nie wyglądała dobrze. Po zobaczeniu idealnej krzywej podaży/popytu, która dała im mocną przewagę, teraz stoją w obliczu rynku, na którym podaż jest przesycona, a popyt maleje. Mimo to pojawiły się nowe oznaki życia dla AMD, Qualcomm i Seagate.

Barclays podniósł rekomendacje dla tych trzech spółek do kupna, zauważając znacznie bardziej pozytywne spojrzenie na rynek półprzewodników w przyszłości. Curtis nie oczekuje również, że akcje w tym sektorze spadną tak nisko, jak w październiku, chociaż niektóre części rynku mogą nadal słabnąć w nadchodzących dniach. Wszelkie powiązania z przemysłem i motoryzacją prawdopodobnie osłabną, ponieważ sektory te są z natury słabe.

Rok 2023 zaczyna się niezbyt dobrze dla inwestorów zajmujących się półprzewodnikami – ale nie przeszkadza to Barclays, który już wybiega w przyszłość do 2024 r. z nowym zestawem szacunków sprzedaży i zysków. Analitycy argumentują, że dostawcy chipów do centrów danych, producenci komputerów PC i producenci telefonów komórkowych prawdopodobnie odnotują większy popyt w miarę upływu roku, przy czym popyt potencjalnie poprawi się w Chinach w drugiej połowie tego roku.

Niedawny wyciek informacji na temat nadchodzącego procesora Qualcomm Snapdragon 8cx Gen 4 system-on-a-chip (SoC) sugeruje, że użytkownicy prawdopodobnie zobaczą znacznie więcej mocy. Co więcej, analityk Susquehanna, Christopher Rolland, przywrócił „negatywną” ocenę Intelowi, ponieważ prawdopodobnie będzie on nadal tracił pozycję na rzecz AMD, co Blaine Curtis nazywa teraz kupnem. Co dziwne, Rolland oczekuje jednak dalszego spowolnienia wydatków korporacyjnych. Może to nieco spowolnić cały rynek, ale ponieważ niektórzy mają większe szanse na zysk w innych sektorach niż inni, zyski w jednym mogą pomóc innym.

Tymczasem konsensus analityków pokazuje podobne stanowisko. Akcje AMD to jedyny silny zakup w grupie, podczas gdy Qualcomm i Seagate to umiarkowane zakupy. Średnia cena docelowa Qualcomm wynosząca 144,23 USD oferuje 10,46-proc. potencjał wzrostu. Tymczasem Seagate wiąże się z ryzykiem spadku wynoszącym 4,42 proc. dzięki średniej cenie docelowej wynoszącej 60,17 USD.