LBCh użył w poniedziałek 12 miliardów juanów (1,71 miliarda dolarów) za pomocą krótkoterminowych narzędzi płynnościowych, aby przeciwdziałać wyższemu popytowi na gotówkę pod koniec kwartału, jednocześnie obniżając koszt kredytu w przypadku 14-dniowych transakcji repo.
Analitycy twierdzą, że wyższe zastrzyki gotówki i niższe stopy procentowe powinny naturalnie wywierać presję na walutę. Na rynku spot, juan onshore otworzył się po 6,9900 za dolara i zmieniał właściciela na 7,0080 w południe, 375 pipsów słabiej niż na zamknięciu poprzedniej późnej sesji. Około południa jego odpowiednik offshore wyceniano na 7,0128 za dolara.
– W odróżnieniu od ostatnich kilku rund deprecjacji RMB, załamanie się punktów forward RMB sprawia, że dzięki dodatniemu przeniesieniu łatwo jest utrzymać krótkie pozycje w RMB – napisali analitycy OCBC Bank w notatce. – To sprawi, że antycykliczne środki Chin będą mniej skuteczne w powstrzymaniu deprecjacji RMB, tak jak robiły to wcześniej.
Eskalacja obrony LBCh następuje na początku tygodnia wypełnionego spotkaniami globalnych banków centralnych, podczas których oczekuje się, że Rezerwa Federalna i Bank Anglii podniosą stopy w celu zwalczania inflacji. To odsunie luźną politykę pieniężną Chin od głównych konkurentów, co podważy atrakcyjność aktywów denominowanych w juanach.
W zeszłym tygodniu juan osłabił się powyżej poziomu 7, zarówno w handlu wewnętrznym, jak i zewnętrznym, kwestionując tolerancję decydentów na zmienność przed przetasowaniami partii dwa razy na dekadę w przyszłym miesiącu. Spadki juana przyspieszyły w ciągu ostatniego miesiąca, gdy dolar wzrósł, a chińska gospodarka spowolniła z powodu blokady Covid i kryzysu na rynku mieszkaniowym.
Najlepszą chińską „reakcją polityczną, jaką mogą zrobić, jest spowolnienie tempa deprecjacji juana, ale nie odwrócenie go, ponieważ słabe chińskie makrofundamenty i trend dolarowy przytłaczają” – powiedział Christopher Wong, strateg walutowy w Oversea-Chinese Banking Corp w Singapurze.
