Dolar – czas na niewielką korektę?

Kluczowe informacje z rynków:

USA/ DANE: Opublikowane wczoraj po południu wstępne odczyty indeksów PMI dla przemysłu i usług za kwiecień wypadły powyżej oczekiwań – rosnąc odpowiednio do 56,5 pkt. i 54,4 pkt. Lepiej od prognoz wypadły też dane nt. sprzedaży domów na rynku wtórnym za marzec (5,60 mln). 

KANADA: Stephen Poloz (szef Banku Kanady) przemawiając wczoraj po południu w parlamencie powtórzył, że inflacja w tym roku powinna pozostać powyżej celu 2 proc. za sprawą przejściowych czynników. Dodał, że nadal utrzymuje się niepewność, zwłaszcza w temacie ryzyka globalnego protekcjonizmu. 

AUSTRALIA: Inflacja w I kwartale wzrosła o 0,4 proc. k/k i 1,9 proc. r/r – to poniżej szacunków na poziomie 0,5 proc. k/k i 2,0 proc. r/r. Niemniej inflacja bazowa, na którą większą uwagę zwraca RBA (tzw. CPI trimmed mean) wzrosła do 1,9 proc. r/r (szacowano 1,8 proc. r/r). To wciąż poniżej celu w przedziale 2-3 proc. 

USA / ROSJA / SANKCJE: Sekretarz Skarbu Steven Mnuchin nie wykluczył, że USA mogą dokonać rewizji listy rosyjskich spółek objętych sankcjami na prośbę samych zainteresowanych. Kurs aluminiowego koncernu Rusal wzrósł na giełdzie w Hong Kongu o ponad 30 proc. 

WIELKA BRYTANIA: Kolejna przegrana dla rządu premier May. Izba Lordów głosami 316 do 245 zdecydowała o dodaniu zapisu nt. praw dla obywateli UE, czemu sprzeciwiała się premier. Teraz ustawa powróci do ponownego głosowania w Izbie Gmin. 

EUROSTREFA: Niemiecki indeks zaufania w biznesie Ifo wypadł w kwietniu poniżej prognoz na poziomie 102,7 pkt., spadając do 102,1 pkt. po korekcie z 103,3 pkt. w marcu.

Opinia: Poniedziałek rzeczywiście był dobry dla dolara, co przełożyło się na wyłamanie kluczowego oporu na koszyku BOSSA USD. Siłę USD przypisuje się rosnącym rentownościom obligacji, chociaż ostatecznie nie doszło do złamania bariery 3 proc. dla papierów 10-letnich, co teoretycznie powinno stwarzać pretekst do nieznacznej korekty – także na rynku USD. We wczorajszym wpisie zastanawiałem się na ile członkowie FED nie zaczną bardziej akcentować nadmiernie stromej krzywej rentowności w kontekście ryzyk, jakie może nieść taka sytuacja na dla rynków finansowych. Niewykluczone jednak, że rejon 3 proc. rentowności dla 10-letnich treasuries to jeszcze zbyt wcześnie, aby podnosić nadmierne larum. Spójrzmy na dwa poniższe wykresy. Pierwszy prezentuje tygodniowe ujęcie dla rentowności 2,5 i 10-letnich obligacji rządu USA, a drugi CFD dla indeksu S&P500. Jeżeli na 10-US zejdziemy poniżej 2,957 proc. (szczyt z 23 lutego) to nieco oddali się perspektywa łamania bariery 3,00 proc. Zamieszanie wokół rynku długu nie przekłada się na nadmierną nerwowość na szerokim rynku akcji – można odnieść wrażenie, że S&P500 będzie próbował jeszcze podciągnąć w stronę spadkowej linii trendu (obecnie 2735 pkt.) przy jednoczesnych dywergencjach na wskaźnikach, zanim nie zacznie się wyraźniej korygować.

Wykres rentowności obligacji rządowych USA. Kolor czerwony – papiery 2-letnie, kolor zielony – papiery 5-letnie, kolor żółty – papiery 10-letnie.

Foto: DM BOŚ

Dla koszyka dolara BOSSA USD stwarzałoby to preteksty do realizacji ruchu powrotnego w stronę złamanych oporów, a teraz ważnych wsparć – to rejon 76,93-77,05 pkt. Uwagę zwraca potwierdzenie ostatniego wybicia przez tygodniowy RSI 9, który złamał swoją linię trendu spadkowego. Dolar musiałby jednak być słabszy przez siłę jego konkurentów. Czy to w najbliższych dniach jest możliwe?

Wykres dzienny FUS500

Foto: DM BOŚ

W przypadku EUR/USD impet spadkowy jest podtrzymywany, a kolejne wsparcia łamane (chociażby 1,2204 dzisiaj rano). Uczestnicy rynku nie są pewni „jakości" przekazu ze strony Europejskiego Banku Centralnego w najbliższy czwartek, a kolejne rozczarowania danymi (wczoraj indeksy PMI nie były złe, zwłaszcza przemysł, ale dzisiaj niemieckie Ifo wypadło słabo) tylko podbijają te obawy. Kluczowe wsparcie w postaci 1,2154 (dołek z 1 marca b.r.) jest w zasięgu. Dzienny RSI 9 kontynuuje spadki. Może być ciężko o jakiś przełom przed czwartkiem.

Wykres tygodniowy BOSSA USD

Foto: DM BOŚ

Na układzie USD/JPY z impetem został złamany opór w strefie 107,60-108,10 pkt., który teraz będzie wsparciem. Spekulacje, co do obniżenia perspektyw dla inflacji na najbliższym posiedzeniu Banku Japonii (26-27 kwietnia), a także brak nowych tematów do niepokoju (Mnuchin dał w weekend do zrozumienia, że byłby gotów negocjować z Chińczykami, a Kim Dzong Un zawiesił program atomowy), dały paliwo do osłabienia się jena. Najbliższy opór to okolice 109,10, ale psychologiczną barierą z którą rynek najpewniej będzie chciał się zmierzyć w średnim okresie może być rejon 110. Tu również wydaje się, że trudno będzie o przełom przed informacjami z BOJ w piątek rano.

Wykres dzienny EUR/USD

Foto: DM BOŚ

Na układzie GBP/USD mamy za to kontynuację zaznaczanej w zeszłym tygodniu pro-spadkowej formacji 2B. Wczoraj padło kolejne ważne wsparcie przy 1,4014. Istotne wsparcie to okolice 1,3850, ale z 2B nie można wykluczyć, że przetestujemy okolice dołka z 1 marca przy 1,3710, zanim będzie można mówić o zwrocie akcji.

Wykres dzienny USD/JPY

Foto: DM BOŚ

Na niekorzyść funta gra polityczna słabość premier May, która przegrywa kluczowe dla rządu głosowania ustaw dotyczących Brexitu w Izbie Lordów, a także szereg niepewności wokół podwyżki stóp przez BOE w dniu 10 maja, jakie pojawiły się w zeszłym tygodniu.

Wykres dzienny GBP/USD

Foto: DM BOŚ

Marek Rogalski Główny analityk walutowy Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.