Po ubiegłotygodniowych wypowiedziach Johna Williamsa z nowojorskiego FED, rynek wycenił szansę na obniżkę stóp procentowych o 50 p.b. na 70 proc. Po publikacji PKB, które okazało się wyższe od oczekiwań, bardziej prawdopodobne wydaje się, że stopy zostaną obniżone o 25 p.b. To przełożyło się z kolei na wzrost siły dolara. US Dollar Index zyskał w ubiegłym tygodniu 0,93 proc. wywołując niewielki spadek ceny złota (-0,63 proc.) i spowalniając wzrost ceny srebra (+0,93 proc.). Jeżeli FED w środę obniży stopy procentowe, będzie to pierwsza obniżka od dekady.
Wśród najważniejszych wydarzeń minionego tygodnia z pewnością należy wymienić objęcie urzędu premiera Wielkiej Brytanii przez Borisa Johnsona, który prawdopodobnie będzie dążył do szybkiego, bezumownego Brexitu. Z kolei Europejski Bank Centralny zdecydował się pozostawić stopy procentowe bez zmian, jednocześnie wyrażając gotowość do użycia wszystkich możliwych instrumentów w celu zapewnienia realizacji celu inflacyjnego (QE). Jutro w Szanghaju rozpocznie się kolejna tura rozmów handlowych między przedstawicielami USA oraz Chin. Jeżeli chodzi o wojny handlowe, coraz więcej niepokoju pojawia się także w Europie. Unijna komisarz ds. handlu Cecilia Malmström ostrzega, że Donald Trump będzie chciał nałożyć cła na warte ok. 25 mld dolarów produkty z Europy. Powodem takiego posunięcia miałyby być liczne punkty sporne między UE, a USA, w szczególności łamanie amerykańskich sankcji nałożonych na Iran. Kwestia rozliczeń z UE prawdopodobnie nabierze tempa przed listopadowymi wyborami prezydenckimi w USA.
Złoto od końca czerwca znajduje się w konsolidacji, w dalszym ciągu znajdując się w okolicach sześcioletniego maksimum. Srebro również spowolniło swoje wzrosty w ostatnich dniach lipca, osiągając poziom ceny z czerwca ubiegłego roku. Oba metale zdają się być obecnie atrakcyjna formą dywersyfikacji czy zabezpieczenia na okoliczność załamania się amerykańskiego rynku akcji i obligacji. Środowa obniżka stóp najprawdopodobniej wpłynie na dalsze umacnianie się kruszców.
Robert Śniegocki, Grupa Goldenmark
