Tauron: KGHM w dużym stopniu pomógł ofercie

KGHM objął 71 mln akcji katowickiego Tauronu oferowanych we wtorek przez Skarb Państwa.

Miedziowy potentat kupił tym samym 34 proc. sprzedawanych walorów, płacąc za nie 436 mln zł. Po tej operacji Polska Miedź ma już 10,39?proc. akcji Tauronu.

KGHM wyjaśnia, że jego udział w transakcji jest związany z realizacją strategii do roku 2018. Zakłada ona dywersyfikację źródeł przychodów i wejście w branżę energetyczną.

– Zarząd Polskiej Miedzi już ponad rok temu zapowiadał, że docelowo koncern będzie chciał mieć do 11, 3 proc. akcji Tauronu. Obecny udział w ofercie to realizacja tego założenia – wyjaśnia Tomasz Duda z Ipopema?Securities. Przypomina, że KGHM może skupić z rynku jeszcze 16 mln walorów grupy energetycznej. Według szacunków Ipopemy średnia cena nabycia akcji Tauronu (dla całego pakietu) przez KGHM to około 5,6 zł. Dla porównania na koniec wczorajszej sesji płacono za nie po 6,24 zł.

– Z punktu widzenia KGHM zwiększenie udziałów w Tauronie oznacza również większą kontrolę nad planowaną wspólnie z tą spółką budową bloku?w Elektrowni Blachownia

– przypomina Duda.

Paweł Puchalski, szef analityków DM BZ WBK, przypomina, że znaczny udział KGHM w ofercie akcji Tauronu będzie miał poważny skutek. Mimo sprzedaży przez Skarb Państwa akcji za blisko 1,3 mld zł niemal nie zmieni się udział spółki w WIG20. Chodzi o to, że akcje kontrolowane przez Polską Miedź nie wliczają się do pakietu będącego w wolnym obrocie. We wtorek PAP szacowała, że waga Tauronu w indeksie blue-chipów po ofercie wzrośnie z 3,66 do 4,18 proc.

Ministerstwo Skarbu Państwa zeszło z udziałami w Tauronie do 30 proc. Statut spółki jest napisany w ten sposób, że nawet 25 proc. akcji wystarczy Skarbowi Państwa do utrzymania pełnej kontroli nad firmą. Ministerstwo zaznacza, że ten próg zostanie zachowany, nawet jeżeli Tauron podwyższy kapitał o około 20 proc.

Jednocześnie resort zapowiada, że nie będzie sprzedawać szybko akcji Tauronu. Również zarząd spółki zaprzecza, jakoby planowano nową emisję.

[ramka]Komentarz

Justyna Piszczatowska

W podsumowaniu sprzedaży akcji Tauronu Ministerstwo Skarbu opisuje, że w transakcji wzięły udział instytucje z 16 państw i trzech kontynentów. 70 proc. popytu zgłosili inwestorzy z naszego kraju i to, według MSP, świadczy o dużych możliwościach polskiego rynku kapitałowego, a „globalna sprzedaż akcji Tauronu jest kolejną transakcją świadczącą o wiodącej roli GPW jako regionalnego centrum finansowego”. Dodajmy krótkie zdanie, którego zabrakło w resortowym komunikacie: jedną trzecią oferty objął KGHM, zgłosił połowę krajowego popytu na akcje Tauronu. Teraz mamy jasność – nadsubskrypcja była zbudowana w znacznej mierze przez KGHM kontrolowany przez Skarb Państwa. [/ramka]