Tylko 149 zł za rok czytania.
Zyskaj pełen dostęp do analiz, raportów i komentarzy na Parkiet.com
Ryzyko rozpadu mocno spadło
Azad Zangana ekonomista Schroeders ds. europejskich
Czy myśli pan, że rezultat ostatnich włoskich wyborów parlamentarnych doprowadzi do poważnej eskalacji kryzysu w strefie euro? Czy inwestorzy będą próbowali przetestować gotowość Europejskiego Banku Centralnego do obrony strefy euro?
Jak dotąd nie widzieliśmy wielkiej wyprzedaży włoskiego długu, a reakcje hiszpańskiego rynku były dosyć ograniczone. Wygląda więc na to, że polityczna niestabilność we Włoszech jest bardziej problemem Włoch niż całych peryferii strefy euro. Myślę, że wyniki włoskich wyborów przyniosły na rynki więcej niepewności, ale sprawiły one, że rentowność włoskich obligacji wzrosła do bardziej uzasadnionych, rozsądniejszych poziomów. Inwestowanie w obligacje kraju z tak niestabilną sceną polityczną powinno przecież się wiązać z większą premią za ryzyko. Jeśli myślimy o tym, co może się zdarzyć w przyszłości, to najgorszym scenariuszem może być sytuacja, w której rynek „uderza" we Włochy tak, że zmusza włoskich polityków do porozumienia. Jeśli tak się nie stanie, na prezydencie Włoch będzie ciążyć odpowiedzialność na stworzenie jakiegoś rządu technicznego. Myślę, że w końcu dojdzie do stworzenia koalicji rządowej, prawdopodobnie pomiędzy Berlusconim a Bersanim. Skupią się oni na obszarach programowych, które zazębiają się w przypadku obu ugrupowań: reformach politycznych, ograniczonych cięciach fiskalnych, walce z korupcją. Gdy pole działania na tym wspólnym obszarze zostanie wyczerpane, we Włoszech będzie musiało dojść do kolejnych wyborów.
Pozostało jeszcze 84% artykułu
