Tylko 149 zł za rok czytania.
Zyskaj pełen dostęp do analiz, raportów i komentarzy na Parkiet.com
Surowce blisko dołka, rynki wschodzące blisko szczytów – jak to?
Głównie za sprawą ropy naftowej surowcowy indeks CRB jest coraz bliżej ubiegłorocznego dołka. Gdyby wszystko rozgrywało się tak jak w przeszłości, blisko dołków powinien też być indeks akcji na rynkach wschodzących. A tymczasem... atakuje on kluczowe bariery na drodze do hossy. Dlaczego?
Jednym z najciekawszych zjawisk tego roku na światowych rynkach jest całkowite rozregulowanie się więzi, która historycznie zwykle łączyła ceny surowców i notowania akcji na rynkach wschodzących. Od lat było tak, że obie te klasy aktywów podążały praktycznie w tym samym kierunku (różniła się właściwie jedynie siła ruchów). A teraz? Surowcowy indeks CRB od początku roku osuwa się ku wieloletniemu dołkowi z początku 2016 roku (głównie na skutek korygowania się cen ropy naftowej, ale też słabości niektórych surowców rolnych). Gdyby historyczna korelacja była zachowana, to dokładnie to samo powinno się dziać z indeksem emerging markets (EM). Ale na szczęście dla posiadaczy akcji tym razem jest inaczej. Wręcz przeciwnie, indeks MSCI EM wspiął się na poziomy najwyższe od kilku lat, zupełnie ignorując surowcową słabość. Historyczna korelacja legła w gruzach. Jak mawiał pewien trader: „korelacje działają, dopóki... nie przestają działać".
Pozostało jeszcze 83% artykułu
