Cena akcji CCC czyni cuda, czyli czytamy rekomendacje

Kurs akcji polkowickiej spółki jest o 26 proc. niższy niż średnia wycen biur maklerskich. Notowaniom ciąży przekonanie, że 2020 rok będzie wymagający, choć lepszy niż 2019.

W pierwszych dniach 2020 roku kurs akcji obuwniczej grupy CCC po raz piewszy od 2013 roku spadł poniżej 100 złotych. Najniższy kurs walorów polkowickiej spółki w styczniu to 93,3 zł za papier. Na środowej sesji w ciągu dnia notowania lekko zyskiwały w porównaniu z wtorkowym zamknięciem. Postanowiliśmy sprawdzić, na ile odbiegają od średniej wycen biur maklerskich.

Średnia to około 124 zł

W tym roku raporty zawierające nowe lub utrzymujące dotychczasowe rekomendacje dla akcji CCC wydało pięć biur maklerskich – wynika z informacji zgromadzonych przez agencję Bloomberg.

Najwyższa cena docelowa papieru obuwniczej grupy wyniosła 146 zł i wyszła spod klawiatury Łukasza Wachełki, analityka Wood&Co. Druga od góry cena docelowa to 137,7 zł, wyznaczył ją Konrad Grygo, analityk Erste Group. Jak zaznacza przy tym specjalista, to wycena z raportu opublikowanego po raz pierwszy w czerwcu 2019 roku.

Średnia cena docelowa dla papieru CCC wynikająca z tegorocznych wycen to około 124,4 zł (około 26 proc. wyżej niż wynosi obecnie kurs na GPW). Bardzo podobna (124 zł) jest średnia arytmetyczna wycen papierów CCC z ub.r. (wzięliśmy pod uwagę te wydane od 9 lipca).

W ubiegłym roku najniżej wycenił papier firmy obuwniczej Dom Maklerski Trigon (90 zł na akcję). W tym roku najniżej, na 111,2 zł, wyceniła walor CCC w raporcie z 7 stycznia Sylwia Jaśkiewicz, ekspertka z Domu Maklerskiego BOŚ.

Po publikacji jej analizy z nową rekomendacją „niedoważaj" (obniżoną z „neutralnie") notowania CCC spadły, ale skala tej zniżki była mniejsza niż na kolejnej sesji. Obecnie zalecenie DM BOŚ to „trzymaj" i „niedoważaj".

Inwestorzy najmocniejszą przeceną papierów CCC zareagowali na opublikowane wieczorem 8 stycznia wstępne dane finansowe za ostatni kwartał minionego roku. Cytowany w informacji prasowej prezes Marcin Czyczerski przyznawał, że dane są słabsze niż zakładał zarząd. Teraz rynek czeka na publikację strategii CCC, która – jak z kolei Marcin Czyczerski mówił nam w wywiadzie w grudniu – ma nastąpić w drugiej połowie stycznia. Według biura prasowego obuwniczej grupy termin ten jest nadal aktualny. Jak mówił prezes Czyczerski, wraz ze strategią firma może podać szacunki wyników na kolejne okresy.

Jaki będzie 2020 rok?

Sylwia Jaśkiewicz spodziewała się słabych wyników CCC za 2019 rok i nie pomyliła się. Według naszych wyliczeń zysk operacyjny grupy spadł w ciągu 12 miesięcy o 66,5 proc. do 125 mln zł. W 2020 roku, zdaniem Jaśkiewicz, najwięksi przedstawiciele sektora obuwniczego i odzieżowego z GPW pokażą lepsze wyniki niż w roku ubiegłym, ponieważ podjęli wiele inicjatyw, aby poradzić sobie z takimi ryzykami jak niehandlowe niedziele czy wzrost płac. – Spodziewam się widocznej poprawy kolekcji CCC, myślę jednak, że ciężko będzie tej spółce osiągnąć poziomy rentowności sprzed akwizycji – dodaje Jaśkiewicz. Według niej wielką niewiadomą pozostaje pogoda. – Wydaje mi się, że 2020 nie będzie prosty dla spółek odzieżowych i obuwniczych z GPW przede wszystkim z uwagi na podwyżkę pensji minimalnej o prawie 16 proc. rok do roku – mówi Konrad Grygo. Zgadza się z Jaśkiewicz, że lepiej na tle branży powinny poradzić sobie firmy duże, ale zwraca uwagę, że zarówno producentom butów, jak i producentom odzieży trudno jest podnosić ceny produktów.

Foto: GG Parkiet

Piotr Bogusz, analityk DM mBanku, uważa, że szansą dla CCC są wprowadzone rozwiązania technologiczne. – W ub.r. CCC optymalizowało zapasy, prowadząc wyprzedaże, co powinno zapewnić spółce więcej komfortu w planowaniu kolekcji i polityki wyprzedaży w 2020 roku – uważa Bogusz.