Inflacja cen amerykańskich producentów rośnie wolniej

Miara cen hurtowych wzrosła we wrześniu bardziej niż oczekiwano, wskazując na malejącą presję inflacyjną na gospodarkę USA.

Indeks cen producentów, który mierzy koszty wyrobów gotowych ponoszone przez producentów, wzrósł w ciągu miesiąca o 0,5 proc., w porównaniu z szacunkami Dow Jones i ekonomistów ankietowanych przez Reutersa, mówiącymi o wzroście o 0,3 proc., jak podał w środę Departament Pracy. To mniej niż wzrost o 0,7 proc. w sierpniu. Po wyłączeniu żywności i energii bazowy PPI wzrósł o 0,3 proc. wobec prognoz na poziomie 0,2 proc. Po wyłączeniu usług związanych z żywnością, energią i handlem indeks wzrósł zgodnie z szacunkami o 0,2 proc.

PPI wzrósł o 2,2 proc. w ujęciu rocznym, w porównaniu z 2-proc. wzrostem odnotowanym w sierpniu, co stanowi największy ruch od kwietnia. Odczyt ten był wyższy od oczekiwań rynkowych na poziomie 1,6 proc. Roczny bazowy PPI wzrósł w tym samym okresie o 2,7 proc., więcej niż sierpniowy odczyt i szacunek analityków na poziomie odpowiednio 2,2 proc. i 2,3 proc. W ujęciu miesięcznym bazowy wskaźnik PPI wzrósł o 0,3 proc., tak jak oczekiwano.

Presja inflacyjna wynikała przede wszystkim z popytu końcowego na towary, który wzrósł w ujęciu miesięcznym o 0,9 proc., podczas gdy usługi wzrosły o 0,3 proc.

Koszty usług wzrosły o 0,2 proc. po wzroście o 0,5 proc. w lipcu. Zostały one zniesione przez wzrost usług w zakresie nieruchomości mieszkaniowych o 1,1 proc. Wzrosły koszty transportu drogowego towarów, podobnie jak sprzedaż hurtowa maszyn, urządzeń, części i materiałów eksploatacyjnych. Wzrosły także koszty pośrednictwa i obrotu papierami wartościowymi oraz kredytów na nieruchomości mieszkalne.

Natomiast marże na sprzedaży hurtowej chemikaliów i produktów pokrewnych spadły o 4,7 proc..

Rynki postrzegają PPI jako wiodący wskaźnik inflacji, ponieważ mierzy on różnorodne koszty towarów rurociągowych zasilających produkty konsumenckie. W czwartek Departament Pracy opublikuje swój uważniej obserwowany wskaźnik cen towarów i usług konsumenckich, który ma pokazać lekkie spowolnienie tempa inflacji.

Obydwa raporty uwzględniają decyzje polityczne Rezerwy Federalnej, która agresywnie podnosi stopy procentowe, próbując powstrzymać inflację.

W ostatnich dniach urzędnicy banku centralnego wskazali, że być może nie będzie potrzeby wprowadzania dodatkowych podwyżek, ponieważ rentowność obligacji skarbowych sama w sobie gwałtownie wzrosła, powodując zaostrzenie warunków finansowych. To z kolei pomogło złagodzić obawy rynku, co doprowadziło do wzrostów cen akcji w tym tygodniu.

Rynki zareagowały na publikację PPI spokojnie, przy czym kontrakty terminowe na akcje nieznacznie spadły, a rentowności obligacji skarbowych spadły do ​​najniższych poziomów, choć w przypadku większości emisji o dłuższym terminie zapadalności nadal są ujemne.

W sierpniu ceny producentów w USA wzrosły najwięcej od ponad roku w związku ze wzrostem cen benzyny, co stanowi ostatnią wskazówkę, że droga do niskiej inflacji będzie nierówna. Wskaźnik PPI wzrósł o 0,7 proc., co stanowi największy wzrost od czerwca 2022 r. Dane za lipiec zostały zrewidowane nieznacznie w górę i pokazały wzrost PPI o 0,4 proc. zamiast wcześniej raportowanych 0,3 proc. W ciągu 12 miesięcy do sierpnia PPI wzrósł o 1,6 proc. po wzroście o 0,8 proc. w lipcu.

Gospodarka w dalszym ciągu posuwa się do przodu pomimo znacznych podwyżek stóp procentowych, tworząc we wrześniu 336 000 miejsc pracy, najwięcej od ośmiu miesięcy i prawie dwukrotnie więcej niż oczekiwali ekonomiści w ankiecie Reuters. Rynki finansowe w przeważającej mierze przewidują, że amerykański bank centralny pozostawi stopy procentowe na niezmienionym poziomie od 31 października do listopada.

Najwyżsi rangą urzędnicy Fed wskazali w poniedziałek, że rosnąca rentowność długoterminowych obligacji rządu USA może powstrzymać bank centralny od dalszych podwyżek stóp procentowych. Od marca 2022 r. Fed podniósł referencyjną stopę procentową jednodniową o 525 punktów bazowych do obecnego przedziału 5,25–5,50 proc.