Fed pozostawił swoją główną stopę procentową na niezmienionym poziomie 5 proc.-5,25 proc. w środę, zgodnie z oczekiwaniami większości prognostów. Zrewidowane kwartalne prognozy dla gospodarki i polityki pieniężnej pokazały jednak, że urzędnicy spodziewają się wznowienia zacieśniania w celu schłodzenia inflacji, przewidując większy wzrost niż oczekiwali ekonomiści i inwestorzy. Rezerwa Federalna zapowiedziała w środę, że wstrzyma swoją historyczną kampanię podwyżek stóp procentowych czekając, aż skutki będą dalej wpływać na gospodarkę, ale zasygnalizowała, że w tym roku prawdopodobne są dodatkowe podwyżki stóp procentowych. Głosowanie za pominięciem podwyżki stóp procentowych na tym posiedzeniu było jednomyślne. Od marca 2022 r. przedstawiciele Fed podnieśli referencyjną stopę procentową banku centralnego 10 razy z rzędu, próbując schłodzić amerykańską gospodarkę i walczyć z inflacją, która wciąż jest dwukrotnie wyższa niż cel Fed.
Podczas gdy inwestorzy zmniejszyli swoje oczekiwania co do łagodzenia polityki pieniężnej w 2023 r., muszą jeszcze w pełni wycenić stopień zacieśnienia polityki sygnalizowany przez Fed. Kontrakty swapowe powiązane z datami posiedzeń Fed w pełni wyceniają wzrost stóp procentowych tylko o około jedną czwartą punktu do końca roku – w porównaniu z około 50 punktami bazowymi zacieśnienia zakładanego przez decydentów tak zwanego wykresu kropkowego.
Urzędnicy przedstawili medianę prognozy 5,6 proc. w tzw. wykresie punktowym na koniec 2023 r., w porównaniu do mediany 5,1 proc. opublikowanej w marcu.
Rentowność dwuletnich Treasuries oscylowała w szerokim zakresie — wzrosła aż o 13 punktów bazowych w następstwie decyzji Fed i publikacji oficjalnych prognoz stóp procentowych. Zyski te zostały wkrótce zniwelowane, ponieważ prezes Fed, Jerome Powell, wyjaśnił, że lipcowe spotkanie będzie spotkaniem „na żywo”.
– Powell nie chciał dać się zamknąć – powiedział Seth Carpenter, główny globalny ekonomista w Morgan Stanley w telewizji Bloomberg. Ponadto „jednym ze sposobów interpretacji reakcji rynku stóp procentowych, który nie uwzględnia w pełni tego, co mówi wykres punktowy, jest zrozumienie przez rynek, że decyzje Fed będą zależeć od napływających danych”.
Pogląd, że Fed przejdzie do cięcia stóp w tym roku, był do niedawna mocno zakorzeniony. Na początku kwietnia, gdy akcje amerykańskich banków regionalnych spadły po upadku kilku instytucji, wyceniono około trzech cięć o ćwierć punktu. Kurs spadł w obliczu zaskakująco odpornych wskaźników rynku pracy w USA i odczytów inflacji, które wciąż znacznie przekraczają cel Fed.
