Kryzys małych banków pogrąży Amerykę?

Lokalne firmy i amerykańskie rodziny prawdopodobnie będą miały trudności z uzyskaniem pożyczek z powodu zawirowań w sektorze bankowym, osłabiających wzrost gospodarczy i zwiększających ryzyko recesji.

– Ryzyko w postaci iskry z SVB jest realne – powiedział Wall Street Journal Greg Daco, główny ekonomista w EY-Parthenon, jednostce doradztwa strategicznego Ernst & Young LLP. Upadek Silicon Valley Bank wywołał strach wśród deponentów, który doprowadził do upadku Signature Bank i akcji ratunkowej First Republic Bank. – Kiedy w określonym zestawie instytucji pojawi się stres, te instytucje i te, które mają podobieństwa, będą bardziej ostrożne w udzielaniu pożyczek – stwierdził. – Prawdopodobnie pozostaniemy w tym stanie przez dłuższy czas.

Mniejsze banki są kluczowymi motorami wzrostu akcji kredytowej, paliwa napędzającego gospodarkę. Banki spoza 25 największych odpowiadają za około 38 proc. wszystkich niespłaconych kredytów, zgodnie z danymi Rezerwy Federalnej. Odpowiadają za 67 proc. kredytów na nieruchomości komercyjne.

Agresywne działania rządu federalnego i Wall Street mające na celu uspokojenie tych obaw mają na celu zażegnanie szerszego kryzysu. Ale możliwość, że inne banki mają podobne problemy, wywołała wyprzedaż akcji instytucji finansowych, gdy inwestorzy analizują wypłacalność banków. To z kolei podsycało niepokój o bezpieczeństwie depozytów i wielkości niezrealizowanych strat.

– Mniejsze banki prawdopodobnie zareagują zaostrzeniem standardów i spowolnieniem akcji kredytowej w celu podniesienia współczynników kapitałowych – powiedział Torsten Slok, główny ekonomista Apollo Global Management Inc., firmy private equity. Dodał, że te posunięcia przygotują się na ryzyko związane z bardziej kapryśnymi deponentami i niestabilnymi kosztami finansowania.

– Jeśli nagle znacznie trudniej jest uzyskać kredyt samochodowy, kredyt konsumencki, kredyt hipoteczny na nieruchomość komercyjną tylko dlatego, że mniejsze banki regionalne muszą zreorganizować bilanse to jest ryzyko, że wiele osób nie będzie mogło zdobyć finansowania na zakup tego samochodu, na zakup tej pralki, a kredyty korporacyjne staną się hitem – dodał Slok. Oczekuje, że gospodarka USA wejdzie w recesję do połowy tego roku, wywołaną przez wycofanie akcji kredytowej ze strony mniejszych banków.

Daco sądzi, że skutki SVB znacznie zwiększyły szanse na recesję i spodziewa się jej w tym roku. Oczekuje, że zaostrzenie warunków kredytowych i finansowych zmniejszy PKB o około 0,5 proc. w ciągu najbliższych 18 miesięcy, utrzymując realny wzrost produktu krajowego brutto zasadniczo na niezmienionym poziomie w 2023 r., porównując czwarty kwartał z tym samym kwartałem w 2022 r. Gospodarka wzrosła o 0,9 proc. w 2022 r. na tej samej podstawie.

Ekonomiści Goldman Sachs zwiększyli prawdopodobieństwo wejścia gospodarki w recesję w ciągu najbliższych 12 miesięcy do 35 proc., z 25 proc. przed upadkiem SVB.

Zawirowania w systemie finansowym mogą zaostrzyć warunki kredytowe – i ostatecznie osłabić gospodarkę – kilkoma kanałami. Na podstawowym poziomie załamanie na rynkach akcji i obligacji powoduje, że finansowanie inwestycji jest droższe. – Mówiąc bardziej bezpośrednio, banki mogą próbować uzdrowić swoje bilanse szybciej niż w innym przypadku – powiedział Daniil Manaenkov, prognosta ekonomiczny z University of Michigan.

Banki zaczęły zaostrzać kryteria udzielania kredytów pod koniec ubiegłego roku, ponieważ gwałtowny wzrost stóp procentowych utrudnił znalezienie kredytobiorców o zdolności kredytowej, a popyt na kredyty komercyjne osłabł, wynika z ankiety Fed przeprowadzonej wśród starszych urzędników ds. kredytów.

– Upadek SVB prawdopodobnie zintensyfikują to zaostrzenie, co źle wróży rynkowi pracy, ponieważ spowalnia ekspansję i inwestycje – powiedział Padhraic Garvey, regionalny szef badań ING Banku dla obu Ameryk.