Kopernik Fund idzie jak burza, bije 99 proc. rywali

W tym roku Kopernik Global All-Cap zyskał 15 proc., ale dwa poprzednie lata miał kiepskie.

Fundusz, którym zarządza David Iben ma aktywa o wartości 692 milionów dolarów a z grona najgorszych do najlepszych awansował kupując akcje producentów złota, spółek użyteczności publicznej, z sektora energii i rynków wschodzących, którym mocno zaszkodził spadek cen surowców oraz niepokoje związane ze spowalniającym wzrostem gospodarek rozwiniętych.

- Postępujemy odwrotnie niż rynek i kiedy inni wychodzą my zajmujemy pozycje - wyjaśnia Iben. Przyznaje, że prawdopodobnie  trochę za wcześnie kupowali akcje wyglądające jako dobra okazja a potem okazywało się, że  ich ceny zjeżdżały jeszcze bardziej , ale byli przekonani, że prędzej czy później nastąpi odbicie.

Iben, którego fundusz ma siedzibę w Tampa na Florydzie, w branży finansowej działa od 35 lst, a zaczynał jako analityk w Farmers Groupa. Nazwisko wyrobił sobie  we wczesnych latach poprzedniej dekady inwestując w przecenione  spółki surowcowe. W latach 2006-2011 jego Nuveen Tradewinds Value Opportunities Fund średnio był lepszy od 78 proc. rywali.

W 2014 roku inwestycje Ibena w złoto, akcje firm wydobywczych i sektor energii spowodowały, że założony rok wcześniej Kopernik stracił wówczas 20 proc. a w następnym zaś był 12 proc. pod kreską.

„ Był to głęboki, potężny, psychologicznie trudny rynek niedźwiedzia" - napisał Iben w nocie do klientów lutym 2016 roku. Przekonywał, iż zaniżone wyceny oferowały jego zdaniem ogromny potencjał do odbicia. "

Teraz branża materiałowa, przemysłowa oraz użyteczność publiczna wyróżniają się w indeksach MSCI Emerging Markets i MSCI World podczas gdy w 2015 roku były najgorsze. 30 proc. swojego portfela Iben zainwestował  w spółki materiałowe, a kolejne 30 proc. w firmy przemysłowe i z sektora energii. Ochrona zdrowia, i firmy produkujące podstawowe dobra konsumenckie stanowi mniej niż 1 proc. portfela.

Na koniec lutego w czołowej dziesiątce inwestycji Kopernika były trzy rosyjskie spółki m. in. Sbierbank i Gazprom. GDR-y Gazpromu w tym roku podrożały o 18 proc. a Federal Grid, operatora sieci elektroenergetycznych podskoczyły o 29 proc.

-Kiedy ceny ropy naftowej spadły inwestorzy reagowali przesadnie i zaczynali już wyceniać kres epoki węglowodorów, co skutkowało wyprzedażą akcji sektora energii i sprawiło, że stały się one śmiesznie niskie - twierdzi Iben. Jego zdaniem niektóre rosyjskie spółki są najtańsze na świecie. "

Kopernik Fund powstał trzy lata temu a Ibena zainspirował polski astronom, który złamał obowiązującą w jego czasach konwencję. - Inwestowanie wbrew rynkowi może być trudne i od czasu do czasu możemy prezentować się niezbyt atrakcyjnie - wyjaśnia zarządzający tłumacząc, że jego strategia nie polega na wychodzeniu przed szczytem lecz na kupowaniu blisko dołka.