Gospodarka wstaje z kolan, ale wyzwań nie brakuje

Goldman Sachs ostrzega, że wzrost gospodarki może się zakończyć w nadchodzących miesiącach. Wysokie bezrobocie w USA prawdopodobnie zagości na dłużej.

Sytuacja w amerykańskiej gospodarce powoli ulega poprawie. Działa to stymulująco na indeksy z Wall Street. Goldman Sachs ostrzega jednak, że droga powrotna do zdrowej gospodarki będzie długa i wyboista.

Ocieplenie danych

II kwartał w USA będzie z pewnością najgorszym od czasu Wielkiego Kryzysu, bowiem prognozowany spadek PKB ma wynieść 31,9 proc. Jednak ekonomiści ankietowani przez „Wall Street Journal" spodziewają się, że już w III kwartale gospodarka wzrośnie o ponad 15 proc., a następnie o blisko 7 proc. Z kolei Biuro Budżetowe Kongresu (CBO) szacuje, że w 2021 r. odbicie będzie większe niż początkowo prognozowano i wyniesie 4,2 proc., wobec spadku PKB w tym roku o 5,6 proc.

Powoli poprawia się również sytuacja na rynku pracy. Coraz więcej Amerykanów znajduje pracę po tym,gdy straciło ją z powodu pandemii. Przypomnijmy, że w kwietniu stopa bezrobocia wzrosła do rekordowych 14,7 proc., a w czerwcu wyniosła 11,1 proc. CBO spodziewa się, że bezrobocie spadnie w przyszłym roku do 8,4 proc.

Pozytywny sygnał wysyłają również dane dotyczące sprzedaży detalicznej, która w czerwcu wzrosła o 7,5 proc. w ujęciu miesięcznym, natomiast średnia analityków mówiła o wzroście o 5 proc. Sprzedaż detaliczna wzrosła również w ujęciu rocznym, co pokazuje, że wydatki konsumentów wracają na właściwy tor. To dobra sytuacja, bowiem konsumenci w są motorem wzrostu PKB.

Poprawie sytuacji gospodarczej w USA to w dużej mierze zasługa Waszyngtonu i programów pomocy. Na wsparcie gospodarstw domowych i przedsiębiorstw amerykańska administracja przeznaczyła ponad 2 bln USD. W Kongresie trwa debata nad kolejnym, piątym już pakietem pomocy.

Będą problemy

Amerykańska gospodarka powoli wstaje z kolan, jednak specjaliści podkreślają, że będzie to długi proces i nie obejdzie się bez problemów.

– To będzie bardzo, bardzo wyboista jazda pod względem ekonomicznym – powiedział David Solomon, prezes Goldmana Sachsa.

Solomon przyznaje, że dane dotyczące bezrobocia i handlu detalicznego dają nadzieję, jednak to odbicie może się skończyć w nadchodzących miesiącach. – Nawet jeśli – w najlepszym przypadku – wirus zostanie wyeliminowany lub znacznie bardziej kontrolowany, myślę, że będziemy obcować z bardzo, bardzo wysokim bezrobociem przez dłuższy czas – stwierdził, dodając że Ameryka jest wciąż na wczesnym etapie odczuwania wpływu pandemii na gospodarkę.

Stopa bezrobocia, mimo iż spadła z rekordowych 14,7 proc. w kwietniu do 11,1 proc. w czerwcu, nadal była wyższa niż w najgorszym okresie kryzysu finansowego 2007–2009.

Solomon postrzega reakcję Waszyngtonu na kryzys jako silną, jak i odpowiednią, jednak uważa, że należy zapewnić więcej bodźców – nawet wysokim kosztem – aby uniknąć późniejszej gorszej sytuacji. Bezsprzecznie odbije się to na deficycie budżetowym. – Oczywiście powoduje to prawdziwe konsekwencje. Nie ma darmowego lunchu – dodał Solomon.

Szansa na maksima

Indeksy na Wall Street rosną już od czterech miesięcy, jednak wówczas prognozy dla gospodarki były tragiczne i dopiero teraz można przypisywać część wzrostu poprawie danych gospodarczych. Od marca za hossę odpowiada głównie Fed, który prowadzi bezprecedensowy program QE. Od końca czerwca notowania S&P 500 wzrosły o 9 proc., do 3276 pkt i indeks, licząc od początku roku, wyszedł już nad kreskę. Analitycy przyznają, że z technicznego punktu widzenia sytuacja na wykresie sugeruje możliwość pokonania historycznych szczytów. Według JP Morgana kluczowe będzie sforsowanie poziomu 3337 pkt, czyli zamknięcia z 21 lutego. Powyżej zamknięcia z 21 lutego znajduje się obszar oporu na 3384 pkt, którego pokonanie otworzy drogę do historycznego szczytu na poziomie 3393 pkt.