Private Equity z rekordowymi zasobami gotówki

Nadspodziewanie dobra koniunktura gospodarcza sprzyja opróżnianiu przez fundusze PE inwestycyjnych portfeli.

Fundusze private equity radykalnie zmniejszyły aktywność transakcyjną w pierwszej połowie 2020 r., po wprowadzeniu obostrzeń związanych z pandemią koronawirusa. W kolejnych miesiącach z nawiązką kompensowały ten spadek, wynika z "EY 2021 Global Private Equity Divestment Study".

- Spodziewam się dalszej zwiększonej aktywności funduszy private equity w zakresie dezinwestycji w dalszej części tego roku. Optymizmem napawa sytuacja makroekonomiczna - negatywny wpływ pandemii na gospodarkę jest coraz mniejszy, prognozy wskazują na mniejsze niż pierwotnie oczekiwano długoterminowe efekty lock-downów na konsumentów, klarują się trendy rynkowe i geopolityczne. Równolegle fundusze mają rekordowe ilości wolnej gotówki – 1,7 biliona USD na koniec marca 2021 r., wynika z danych firmy badawczej Prequin – mówi Bartłomiej Smolarek, lider zespołu ds. fuzji i przejęć, Partner EY Polska.

Dezinwestycje private equity na poziomie globalnym wzrosły o 40 proc., osiągając wartość prawie 600 mld USD w ciągu 12 miesięcy zakończonych 31 marca 2021 r. Debiuty giełdowe i sprzedaż do SPAC (spółek specjalnego przeznaczenia, szczególnie popularnych na rynku amerykańskim) miały duży wpływ na wzrost ilości i wielkości transakcji nie notowany od dekady, wynika z danych firmy Dealogic. Dla porównania, w ciągu 12 miesięcy zakończonych 31 marca 2020 r. fundusze PE wyszły z inwestycji o wartości 426,7 mld USD. Połowa sondowanych przez EY zarządzających funduszami private equity planuje wyjście z inwestycji poprzez giełdę, w ramach IPO lub SPAC, w ciągu najbliższych 18-24 miesięcy.

W Polsce  fundusze PE w okresie styczeń-marzec 2021 r. wyszły z czterech inwestycji. Jedna z nich, sprzedaż InPostu przez Advent International na giełdzie w Amsterdamie, była warta więcej niż wszystkie dezinwestycje PE w 2019 r. bo aż 3,9 mld USD.

W ciągu ostatnich kilkunastu lat fundusze private equity są bardzo aktywne w zakresie wychodzenia z inwestycji zlokalizowanych w Polsce. W ubiegłym roku wyszły z 12 inwestycji, to o dwie mniej niż w rekordowym pod tym względem 2018 r.

Jednocześnie znacząco wzrosła wartość firm, z których wychodzą fundusze. Miało na to wpływ kilka wyjątkowo dużych transakcji. Ubiegły rok był  pod tym względem rekordowy – wartość dezinwestycji private equity wyniosła 9,6 mld USD, w porównaniu z 2,1 mld USD w 2019 r. Ten skok wartości to w dużej mierze pokłosie debiutu giełdowego Allegro, największego IPO w historii Giełdy Papierów Wartościowych.

Z badania EY wynika, że priorytetem private equity w ciągu najbliższych 12 miesięcy będzie chęć przyspieszonego wyjścia z inwestycji. - To pokłosie wpływu pandemii na spółki portfelowe funduszy i rynki na których one działają, zwiększenia dynamiki procesów fuzji i przejęć na świecie po spowolnieniu na początku 2020 r. oraz wzmożonego zainteresowania inwestorów transakcjami – mówi Bartłomiej Smolarek.