Po publikacji wyników za II kwartał przez 50 proc. spółek z WIG 65 proc. przebiło oczekiwania rynku na poziomie przychodów oraz 45 proc. spółek na poziomie zysku netto. Od III kwartału 2021 r. zarysował się jednak trend słabnącej dynamiki poprawy zysków netto spółek. Jeśli chodzi o sektory, możemy stwierdzić, że pomimo znaczącej poprawy wyników w ujęciu rok do roku banki nie „dowiozły” oczekiwanych wyników na poziomie zysku netto z uwagi na brak dyscypliny kosztów.
Dodatkowo należy pamiętać, że koszty wakacji kredytowych obciążą dopiero bieżący kwartał. Na II biegunie są spółki wydobywcze, które korzystają ze wzrostu na rynku surowców energetycznych. Pozytywnie zaskoczyli telekomunikacja, dystrybutorzy FMCG, branża paliwowa i wybrane spółki przemysłowe działające w segmencie B2B. W przypadku spółek przemysłowych B2C, tj. np. dóbr dyskrecjonalnych, nie należy się spodziewać pobicia oczekiwań rynku.
Dariusz Świniarski zarządzający portfelami, Skarbiec TFI
