Era dłużnika

Pula obligacji rządowych notowanych przy ujemnych rentownościach osiągnęła na koniec czerwca wartość 11,7 bln USD. Na pierwszy rzut oka rajd na światowym rynku długu można przypisać ucieczce od ryzyka.

Publikacja: 01.07.2016 06:00

Piotr Miliński, analityk, NWAI DM

Piotr Miliński, analityk, NWAI DM

Foto: Archiwum

Warto jednak zwrócić uwagę na inny czynnik: rynek przygotowuje się obecnie do kolejnych cięć stóp i powoli godzi z kolejnym przedłużeniem epoki luźnej polityki pieniężnej.

Najmniejszym zaskoczeniem było zachowanie niemieckich dziesięciolatek. Rentowność benchmarkowych papierów została ponownie zepchnięta poniżej zera i w czwartek oscylowała w okolicach -0,11 proc. Niespełna 80 proc. (około 1 bln USD) niemieckiego długu jest obecnie notowane przy ujemnych rentownościach, podobnie jak w przypadku Japonii czy Francji. Niemal natychmiast po referendum pojawiły się też oczekiwania obniżki stóp procentowych przez Bank Anglii. Cała krzywa dochodowości brytyjskich papierów dłużnych przesunęła się o kilkadziesiąt punktów bazowych w dół.

Tylko 149 zł za rok!

Zyskaj pełen dostęp do analiz, raportów i komentarzy na Parkiet.com

Giełda
Giełda w Warszawie dała się ponieść wzrostowej fali
Giełda
Próba konsolidacji w korekcie
Giełda
Europejskie wzrosty wsparte sektorem zbrojeniowym
Giełda
Indeksy w Warszawie poderwały się do zwyżek. Akcje Pepco i KGHM rozchwytywane
Giełda
Kontynuacja spadków na giełdzie w Warszawie
Giełda
Finał lutego w korekcie (Komentarz tygodniowy)