Analitycy Millennium DM, w odtajnionym właśnie raporcie datowanym na 15 listopada, obniżyli rekomendację dla akcji Stalproduktu z „neutralnie” do „sprzedaj” a cenę docelową z 374,9 do 288,1 zł (poprzednia rekomendacja ukazała się na początku września). Bieżący kurs to 320 zł.
Po bardzo rozczarowujących wynikach Stalproduktu za III kwartał (zysk operacyjny i netto były o ponad 60 proc. niższe od konsensusu) analitycy Millennium DM obawiają się, że w przyszłych okresach sprzedaż blach do produkcji transformatorów będzie na niskim poziomie, a marże coraz słabsze. Autorzy raportu prognozują, że marża operacyjna wyniesie długoterminowo 23 proc. wobec ponad 30 proc. w I półroczu i prawie 50 proc. w II połowie 2009 roku. Wskazują, że od szczytu w III kwartale 2008 roku cena za tonę blachy spadła już o 45 proc. do poziomu 1,7 tys. euro.
-Cały czas ma miejsce nadpodaż mocy produkcyjnych i trudno sobie wyobrazić istotny wzrost cen blachy w takim otoczeniu rynkowym – czytamy w rekomendacji. Millennium DM ściął przyszłoroczną prognozę zysku netto grupy z 223,2 mln zł na 154,5 mln zł.
