Z czego wynika podwyższenie wyceny? – Są dwa główne powody. Pierwszy to segment marek własnych, zarządzanych przez spółkę zależną Synoptis Pharma, którego perspektywy rozwoju nie są jeszcze wyceniane przez rynek – mówi Tomasz Sokołowski z DM BZ?WBK, autor raportu. Na koniec 2012 r. Neuca miała 115 produktów pod własnymi markami i po raz pierwszy segment ten wyszedł na zero. W tym roku liczba preparatów ma się zwiększyć do 215, a zysk netto może sięgnąć 6–7 mln zł.– Drugi powód to przeprowadzona restrukturyzacja, która zwiększa prawdopodobieństwo, że spółka będzie korzystała z pozytywnych efektów dźwigni operacyjnej. Do tego potrzebny jest wzrost rynku hurtowego. Po słabym 2012 r. spodziewam się, że w tym roku urośnie on o 4–5 proc., ale jest szansa, że będzie to więcej – dodaje Sokołowski.
Neuca przygląda się mniejszym graczom. – Przejęcie miałoby pozytywny efekt, bo na przykładzie Prospera i kilku mniejszych hurtowni spółka pokazała, że nie tylko potrafi kupować firmy, ale także je restrukturyzować – zaznacza analityk. Pomóc może także optymalizacja podatkowa, która nie jest uwzględniona w wycenie. – Założyłem niższy podatek w 2013 r. (17 proc.), ale optymalizacja podatkowa dałaby lepsze efekty – mówi Sokołowski.
