Bankowcy podzieleni. Co się stanie w Jackson Hole?

W tym tygodniu oczy świata finansowego kierują się ku Jackson Hole w stanie Wyoming, gdzie każdego roku odbywa się jedno z najważniejszych międzynarodowych spotkań bankowców.

Tym razem sytuacja jest wyjątkowa, gdyż może dojść do zderzenia opinii odnośnie do polityki pieniężnej banków centralnych. Bankowcy od dość dawna nie byli tak podzieleni jak obecnie.

Szoki dotykają wszystkich

Przez lata oceny amerykańskiej Rezerwy Federalnej, Europejskiego Banku Centralnego i innych banków centralnych państw rozwiniętych były bardzo zbliżone.

Kiedy w 2020 roku uderzyła pierwsza fala covidu banki centralne redukowały stopy procentowe i zasilały gospodarki płynnością. Później pojawiła się presja inflacji i kiedy stało się oczywiste, że sama nie ustąpi banki centralne zaczęły agresywnie ją zwalczać zaostrzając swoją politykę pieniężną na skalę niespotykaną od dekad.

Jeszcze nieco ponad rok temu podczas spotkania Europejskiego Banku Centralnego w portugalskiej Sintrze bankowcy byli zgodni, że walka z inflacją wymaga większego wysiłku. Andrew Bailey, prezes Banku Anglii, mówił wówczas o szokach dotykających wszystkich , przypomina agencja Bloomberga.

Banki centralne szacują ryzyko

Obecnie inflacja wprawdzie spadła, ale nadal utrzymuje się powyżej 2 proc. i w miarę jednolitym froncie bankowców centralnych pojawiły się rysy. Próbują oszacować ryzyko zbyt silnej presji dynamiki cen i niebezpieczeństwa dekoniunktury. Dla inwestorów jest to zapowiedź większej zmienności.

Europejski Bank Centralny już ponad dwa miesiące temu obniżył oprocentowanie, ale Fed wciąż trzyma palec na spuście. Z kolei w Banku Anglii 31 lipca za poluzowaniem polityki pieniężnej było pięć głosów członków decyzyjnego gremium a cztery za utrzymaniem kosztu kredytu na niezmienionym poziomie.

W banku centralnym Australii jedni bankowcy są za zacieśnianiem polityki inni zaś za luzowaniem. - Szkoda, że nie mam ich pewności - przyznała Michele Bullock, szefowa Banku Rezerw Australii podczas konferencji prasowej 6 sierpnia, po tym jak jej instytucja pozostawiła stopy procentowe na niezmienionym poziomie.

Gospodarka zaskakuje, modele nie chwytają

Problem polega na tym, że mamy dużo danych mówiących nam o przeszłości, ale modele ekonomiczne nie są zdolne w pełni uchwycić tego co dzieje się w gospodarce, wyjaśniała.

Jerome Powell , szef amerykańskiego Fedu, który w Jackson Hnole wypowie się w piątek, kilka tygodni temu przyznał, że progności są wciąż zaskakiwani.