#WykresDnia: Napływ zagranicznych inwestycji do Chin na minusie

W dolarowych wartościach nominalnych PKB Chin kurczy się, co sprawia, że gospodarce trudno przyciągnąć zagranicznych inwestorów.

Foto: parkiet.com

Według danych opublikowanych w chińskim bilansie płatniczym międzynarodowym (BOP) kwartalny napływ bezpośrednich inwestycji zagranicznych (BIZ) do Chin w trzecim kwartale 2023 r. wyniósł około -11,8 mld dolarów. Jest to pierwszy raz, kiedy napływające BIZ były ujemne od czasu pierwszej publikacji danych w 1998 r. Spadek ten sugeruje, że zagraniczni inwestorzy szybciej wycofują pieniądze z kraju niż tam inwestują.

Wiele firm przenosi pieniądze i operacje z Chin, a ostatnią z nich, jak podaje Bloomberg, jest Vanguard, jedna z największych na świecie firm zajmujących się zarządzaniem aktywami.

Jako przyczyny pogorszenia koniunktury podaje się napięcia geopolityczne, takie jak zerwanie stosunków ze Stanami Zjednoczonymi, a także niskie stopy procentowe w kraju oraz ostrożność inwestorów w obliczu ciągłego spowolnienia gospodarczego.

Wzrost produkcji przemysłowej i sprzedaży detalicznej w Chinach przekroczył oczekiwania w październiku, jednak ogólny obraz gospodarczy uwydatnił znaczne obszary słabości, a dotknięty kryzysem sektor nieruchomości w dalszym ciągu uniemożliwiał pełne ożywienie.

Druga co do wielkości gospodarka świata ma trudności z silnym ożywieniem po pandemii Covid-19, ponieważ trudności na rynku mieszkaniowym, ryzyko zadłużenia samorządów lokalnych, powolny globalny wzrost i napięcia geopolityczne straciły dynamikę. Szereg środków wsparcia polityki okazał się jedynie umiarkowanie korzystny, zwiększając presję na władze, aby wprowadziły więcej bodźców.

Produkcja przemysłowa Chin wzrosła w październiku o 4,6 proc. rok do roku, przyspieszając z tempa 4,5 proc. odnotowanego we wrześniu, jak pokazały w środę dane Krajowego Biura Statystycznego (NBS), przekraczając oczekiwania dotyczące wzrostu na poziomie 4,4 proc. według sondażu Reuters. Oznaczało to także najsilniejszy wzrost od kwietnia.

Sprzedaż detaliczna wzrosła w październiku o 7,6 proc., przy poprawie dynamiki sprzedaży samochodów i restauracji, przyspieszając z 5,5 proc. we wrześniu i osiągając najszybsze tempo od maja. Analitycy spodziewali się, że sprzedaż detaliczna wzrośnie o 7,0 proc. ze względu na efekt niskiej bazy w 2022 r., kiedy ograniczenia związane z pandemią Covid zakłóciły funkcjonowanie konsumentów i przedsiębiorstw.

Analitycy ostrożnie zareagowali na niespodziankę dodatnich danych, zauważając, że sektor nieruchomości pozostaje słabym ogniwem gospodarki i wskazali brak większych reform jako kolejną przeszkodę na drodze do trwałego ożywienia wzrostu gospodarczego w dłuższej perspektywie.

– Ze względu na święta i efekt niskiej bazy w 2022 r. dane rok do roku nie mogą odzwierciedlać faktycznej dynamiki gospodarki – powiedział Xing Zhaopeng, starszy strateg ds. Chin w ANZ. Stwierdził, że dane miesięczne sugerują, że dynamika gospodarcza uległa dalszemu osłabieniu wraz z „rosnącym ryzykiem deflacyjnym”.

Louise Loo, ekonomistka ds. Chin w Oxford Economics stwierdziła, że ​​przedłużająca się słabość popytu zewnętrznego może zahamować produkcję przemysłową pomimo umocnienia w zeszłym miesiącu w miarę dalszego zmniejszania się presji na wyczerpywanie zapasów.

Konsumpcja nie wzrosła także podczas ośmiodniowego święta Złotego Tygodnia na początku października. Podróże zrealizowane w tym okresie nie były zgodne z szacunkami rządowymi, ponieważ ekonomiści twierdzą, że konsumenci są zaniepokojeni swoją pracą i wzrostem dochodów na niepewnym rynku pracy.

Według danych NBS, ogólnokrajowa stopa bezrobocia obliczona na podstawie ankiety utrzymała się w październiku na poziomie 5,0 proc., bez zmian w porównaniu z wrześniem. Bezrobocie wśród młodych, które w czerwcu osiągnęło rekordowy poziom 21,3 proc., nie było dostępne, po tym jak urząd statystyczny przestał go publikować od lipca.

W ostatnich miesiącach Chiny wzmogły wysiłki na rzecz ożywienia swojej gospodarki po Covid-19 za pomocą szeregu środków wsparcia politycznego, chociaż pozytywne skutki były jak dotąd marginalne.

Środowe optymistyczne dane pojawiają się po tym, jak szereg innych wskaźników za październik opublikowanych w ostatnich tygodniach wskazywało na słabą dynamikę wzrostu. Import nieoczekiwanie wzrósł, ale eksport zmniejszał się w szybszym tempie, zadłużenie gospodarstw domowych pozostało słabe, ceny konsumpcyjne spadły, podczas gdy utrzymywała się deflacja cen fabrycznych.

Władze stoją przed trudnym zadaniem, ponieważ wszelkie agresywne wsparcie pieniężne spowodowałoby dalsze zwiększenie różnic w stopach procentowych między Chinami a Zachodem, zwłaszcza Stanami Zjednoczonymi, oraz osłabiłoby i tak już osłabionego juana. Może to zintensyfikować odpływ kapitału, podczas gdy Pekin obawia się powrotu do potężnego bodźca fiskalnego z przeszłości, który stworzył ogromne zadłużenie i sparaliżował gospodarkę.

Gospodarka rosła w trzecim kwartale szybciej niż oczekiwano, a analitycy generalnie spodziewają się, że osiągnie wyznaczony przez rząd całoroczny cel wzrostu na poziomie około 5 proc., choć pełne ożywienie jest jeszcze kwestią czasu.

Juan utrzymał się w pobliżu najwyższego poziomu od ponad dwóch miesięcy po zaskakująco niższym odczycie inflacji w USA w nocy, co wzmocniło oczekiwania, że ​​Rezerwa Federalna dobiegła końca cyklu zacieśniania polityki pieniężnej.

Chiński sektor nieruchomości dotknięty kryzysem nie odnotował jeszcze znaczącego ożywienia pomimo wzmocnionych środków wsparcia dla nabywców domów, w tym złagodzenia ograniczeń w zakupie domów, obniżenia kosztów pożyczek i innych programów. Inwestycje w nieruchomości spadły o 9,3 proc. w okresie styczeń-październik rok do roku, po podobnie gwałtownym spadku o 9,1 proc. w okresie styczeń-wrzesień.

Inwestycje w środki trwałe rozczarowały wzrostem o 2,9 proc. rok do roku w ciągu pierwszych 10 miesięcy, co oznacza brak oczekiwań na wzrost o 3,1 proc. W okresie styczeń-wrzesień wzrósł on o 3,1 proc.