Tylko 149 zł za rok czytania.
Zyskaj pełen dostęp do analiz, raportów i komentarzy na Parkiet.com
W poszukiwaniu zaginionej inflacji
Listopad nie popsuł doskonałych nastrojów panujących na rynkach akcji. Choć na giełdach na krótko zawitała korekta, to była ona na tyle słaba, że tylko rozzuchwaliła inwestorów. Coraz bardziej ufają oni swojemu pozytywnemu nastawieniu. Taki stan powinien wzbudzać i wzbudza u mnie pewien niepokój o trwałość obecnej fali wzrostów. Ponieważ jednak teoretyczne okienko na jesienne korekty skończyło się wraz z nastaniem grudniowych przymrozków i nie zostało wykorzystane przez rynkowych niedźwiedzi, jest mi trudno obstawiać znaczącą korektę w ostatnich tygodniach roku. Statystycznie grudzień jest najlepszym miesiącem w roku, nie tylko jeśli chodzi o stopę zwrotu, ale biorąc pod uwagę niskie prawdopodobieństwo spadków. Tylko raz na cztery lata końcówka roku jest dla inwestorów niepomyślna. W przypadku pozostałych miesięcy proporcje są w miarę wyrównane.
W ciągu ostatniego roku, gdy indeks S&P500 wzrósł o 27 proc., szacunki zysku na akcję dla tego wskaźnika spadły o 7 proc. Wygląda na to, że w przyszłym roku może być podobnie.
W listopadzie zakończył się sezon publikacji raportów finansowych w USA. Przekazane przez spółki dane nie przyniosły znaczących rozstrzygnięć. Powtórzył się schemat znany z poprzednich kwartałów – co prawda w 70 proc. przypadków raportowane zyski okazały się trochę lepsze od oczekiwań (w przypadku przychodów było to 50 proc. przypadków), a amerykańskie przedsiębiorstwa ustanowiły nowy rekord rentowności (choć już dawno wydawało się, że osiągnęły szczyt możliwości), jednak ponownie znacznie więcej firm zdecydowało się na obniżenie prognozy na kolejny kwartał niż na jej podwyższenie. W rezultacie znowu spadła wielkość spodziewanego zysku na akcje dla indeksu S&P500, zarówno na ostatni kwartał, jak i na cały 2013 rok. Nie przeszkodziło to jednak inwestorom w kupowaniu akcji po coraz wyższych cenach.
Pozostało jeszcze 94% artykułu
