Tylko 149 zł za rok czytania.
Zyskaj pełen dostęp do analiz, raportów i komentarzy na Parkiet.com
Ilościowe zacieśnianie – bać się?
W trakcie trzeciej rundy QE wskaźnik P/E na Wall Street urósł o niemal 30 proc. Zapowiedziane właśnie przez Fed odchudzanie bilansu może teoretycznie działać w drugą stronę. Dobra wiadomość jest jednak taka, że ilościowe zacieśnianie nie ruszy z dnia na dzień, a potem będzie prawdopodobnie postępowało dużo wolniej niż wcześniej QE.
Ledwie przed dwoma tygodniami poświęciliśmy analizę temu, jak trwające podwyżki stóp w USA mogą wpłynąć na koniunkturę giełdową, a po posiedzeniu Federalnego Komitetu Otwartego Rynku (FOMC) pojawiła się kolejna niezwykle ważna sprawa związana z polityką monetarną za oceanem. Bankierzy pod wodzą Janet Yellen zaskoczyli szczegółowym harmonogramem redukcji bilansu Fedu. W pierwszej chwili może to brzmieć dość niewinnie, ale w istocie kryje się pod nią operacja, którą obserwatorzy ogłosili jako „quantitative tightening" (QT), czyli „ilościowe zacieśnianie". Rzecz w tym, że QT będzie odwrotnością QE (ilościowe luzowanie), o którym tak głośno było na przestrzeni poprzednich lat.
Pozostało jeszcze 92% artykułu
