Papiery informatycznej spółki, produkującej i wdrażającej oprogramowanie do zarządzania przedsiębiorstwem (ERP), są mocno niedowartościowane, uważają przedstawiciele BM BGŻ. Zwracają uwagę, że Macrologic, po wyraźnie słabszym 2010 r. odbudowuje pozycję rynkową m.in. za sprawą odświeżenia portfolio produktowego. Bieżący rok, z uwagi na spowolnienie gospodarcze, może być jednak nieco gorszy pod względem sprzedaży niż 2011 r. Również zysk netto Macrologic będzie niższy niż rok temu z powodu straty na zbyciu spółki zależnej Response (transakcja miała miejsce przed wakacjami).
Przyszły rok zapowiada się jednak dla informatycznej firmy znacznie lepiej. Motorem napędowym sprzedaży mogą być planowane zmiany w VAT, co zmusi klientów do modernizacji oprogramowania. Macrologic liczy też na wzrost sprzedaży usług w tzw. chmurze (przez internet). „Zastosowanie tego rozwiązania spowoduje rozłożenie płatności w czasie i może to zachęcić większą liczbę przedsiębiorstw do współpracy z Macrologic ze względu na obniżenie się poziomu bariery wejścia" – komentują analitycy.
Zwracają uwagę, że czynnikiem zachęcającym do nabywania papierów Macrologic może być dywidenda, którą co roku płaci giełdowa spółka. Z wyniku za 2011 r. wypłaciła po 2,5 zł dywidendy na akcję. Dywidenda za cztery ostatnie lata przekroczyła łącznie ponad 9 zł na akcję.
Ich zdaniem w bieżącym roku Macrologic, na poziomie grupy zarobi netto 4,47 mln zł wobec 5,7 mln zł przed rokiem. Przychody obniżą się do 55,04 mln zł z 57,44 mln zł. W 2013 r. zarobek powiększy się do 5,1 mln zł a obroty do prawie 57,7 mln zł. W następnym roku będzie to odpowiednio: 5,64 mln zł i 60,51 mln zł.
Na tej podstawie wyceniają papiery Macrologic na 43,3 zł czyli prawie połowę więcej niż wynosi bieżąca wycena rynkowa (ok. 29 zł). Dlatego zalecają kupowanie akcji informatycznej spółki.
