„Od sprzedaj do akumuluj" zatytułowała raport poświęcony Orange Polska specjalistka Erste Group w raporcie z dziś (29 sierpnia) i podniosła wycenę waloru z 5 zł do 6,8 zł. Zdaniem Very Sutedji telekom w końcu odbija się od dna.
„Po latach spadku spodziewamy się, że EBITDA Orange zacznie rosnąć w 2018 roku, a przychody w 2019 r. Koncentracja firmy zamiast na wynikach ilościowych na wartości i nowy odnoszący sukcesy produkt konwergentny – Orange Love – powinny nie tylko ustabilizować przychody, ale także przynieść redukcję kosztów sprzedaży. Konwergentny produkty powinien odwrócić uwagę rynku od wojny cenowej na pojedyncze usługi (tylko mobilne, lub tylko szerokopasmowy dostęp stacjonarny). Dodatkowo, Orange powinien być w stanie zwiększyć przychód od gospodarstwa domowego lub klienta. Dalsze fuzje i przejęcia oraz konsolidacja rynku uwidocznią dyskonto wobec odpowiedników, przy którym walory Orange są notowane na giełdzie. Nowa rekomendacja powinna potwierdzać nasze przekonanie, że długo oczekiwane odbicie firmy w końcu nastąpi" – napisała Vera Sutedja.
Jej zdaniem katalizatorami wzrostu notowań powinny być aktualizacja strategii (4 września), duże transakcje zbycia nieruchomości, dalszy sukces Orange Love, kolejne przesunięcia w czasie płatności z tytułu kary nałożonej przez Komisję Europejską, mniejsze niż oczekiwane straty wynikające ze zmian cen usług w roamingu UE oraz konsolidacja rynku.
Zdaniem specjalistki Erste na Orange Polska należy dziś patrzeć jako na firmę mogącą poprawiać wyniki, a nie na spółkę dywidendową. Sutedja zakłada, że telekom wróci do wypłaty dywidendy dopiero po publikacji wyników w 2019 r., a stopa dywidendy wyniesie wówczas 4,3 proc..
W 2017 r. wg autorki rekomendacji Orange Polska wypracuje 11,36 mld zł, w 2018 r. – 11,21 mld zł, a w 2919 r. – 11,22 mld zł. przychodów. Z kolei EBITDA grupy wynieść ma odpowiednio 2,936 mld zł, 2,99 mld zł i ponad 3,07 mld zł. W tym roku, zdaniem Erste zysk netto telekomu będzie nieznaczny (23,3 mln zł), w przyszłym ma urosnąć do 109 mln zł, a w 2019 r. do 227,3 mln zł.
