DM PKO BP: Rekomendacje dla energetyki

Analitycy DM PKO BP w raporcie dla sektora energetycznego podnieśli rekomendacje Energi i PGE do „kupuj”, a CEZ-u i ZE PAK-u do „trzymaj”. Rekomendacja dla Enei i Polenergii została podtrzymana na poziomie „kupuj”, dla Tauronu na poziomie „trzymaj”.

Analitycy DM PKO BP w raporcie dla sektora energetycznego podnieśli rekomendacje Energi i PGE do „kupuj", a CEZ-u i ZE PAK-u do „trzymaj". Rekomendacja dla Enei i Polenergii została podtrzymana na poziomie „kupuj", dla Tauronu na poziomie „trzymaj".

Według DM PKO BP polska energetyka znalazła się pod wpływem niekorzystnych czynników, które będą wpływać na wyniki spółek w 2016 r. W segmencie wytwarzania należą do nich spadające ceny węgla i energii oraz rosnące koszty CO2.

Analitycy oceniają, że średnioterminowe prognozy dotyczące relatywnie niskich cen węgla oraz rosnących cen CO2 stwarzają ryzyko odpisów aktywów wytwórczych szczególnie dla instalacji wysokoemisyjnych.

- W segmencie dystrybucji rozpoczyna się nowy okres regulacyjny, w którym wprowadzone mają zostać parametry jakościowe, ze względu na spadek stóp procentowych oczekujemy spadku efektywnego WACC o 100-150 bp - napisano w raporcie.

DM PKO BP ocenia, że ryzykiem dla energetyki pozostaje także sytuacja sektora górniczego w Polsce. W ciągu najbliższych lat głównym źródłem poprawy wyników będą programy poprawy efektywności, które mogą przyśpieszyć po rozwiązaniu umów społecznych.

- W naszej opinii większość opisywanych czynników znajduje już odzwierciedlenie w wycenach rynkowych. Strategiczny sektor jakim jest energetyka nie powinien pozostać bez wsparcia dla dokonywanych zadań inwestycyjnych- stwierdzają analitycy DM PKO BP.

W takim otoczeniu dom maklerski nastawa się na spółki mające perspektywę relatywnie wysokich dywidend oraz te o największym potencjale wzrostu przychodów i wyników w kolejnych latach.