Tylko 149 zł za rok czytania.
Zyskaj pełen dostęp do analiz, raportów i komentarzy na Parkiet.com
Powynikowa przecena okazją?
Trwający sezon wyników na GPW przyniósł negatywne zaskoczenia, które ścięły notowania niejednej spółki. Czy warto kupować przecenione akcje?
Czy warto kupować przecenione akcje?
Jak zauważa Sobiesław Kozłowski, analityk Raiffeisen Brokers, spadek kursu po publikacji raportu okresowego może być efektem negatywnej oceny wyników, przy czym sygnał taki jest wiarygodny, jeżeli jest potwierdzony obrotami. – Na niepłynnych spółkach, zazwyczaj bez konsensusu rynkowego, powynikowa przecena może być zmyłką czy też sprawdzeniem determinacji pozostałych inwestorów – zwraca uwagę ekspert. – Generalnie powynikową przecenę traktowałbym jako zachętę do kupna, gdyby słabsze od oczekiwań wyniki były w sprzeczności z pozytywnymi perspektywami co do przyszłych rezultatów. Innym przykładem jest fatalny wynik netto, ale przyzwoity wynik operacyjny oczyszczony o zdarzenia jednorazowe, innymi słowy rozliczenie ze stratą tematów z przeszłości w połączeniu ze zdrowym wynikiem operacyjnym. Trzecim typem sytuacji do potencjalnego kupna po przecenie są słabe wyniki po rachunku zysków i strat, ale mocne przepływy pieniężne z działalności. Ciekawą niszą są sytuacje, gdy spółka publikuje fatalne wyniki, a reakcja kursu jest rachityczna lub co najwyżej umiarkowana, co oznacza, że albo spółka jest bliskim bankrutem i rynek już to wie, albo większość negatywnych informacji jest w cenie i notowania czekają na pozytywny impuls – wylicza Kozłowski. Sprawdzamy, którymi przecenionymi walorami warto się zainteresować, a gdzie nie ma szans na odbicie.
Pozostało jeszcze 83% artykułu
