Najlepszym tego przykładem jest DM Banku Handlowego, który specjalizuje się w obsłudze inwestorów zagranicznych i instytucjonalnych. Jeszcze w I połowie 2019 r. firma była na drugim miejscu pod względem aktywności na rynku akcji z udziałem na poziomie 7,8 proc. Po I półroczu 2020 r. zajmuje ósme miejsce, mając 5,28 proc. udziałów w rynku. Czy więc oglądamy zmierzch dawnej potęgi? Słabsza postawa tego domu maklerskiego zbiegła się w czasie z ruchami kadrowymi w tym przede wszystkim z odejściem Pawła Cylkowskiego, który przez wiele lat obsługiwał największych klientów biura. – Na udziały w rynku patrzymy w dłuższej perspektywie. Naszym celem jest utrzymanie silnej pozycji w obrotach na rynku akcji – deklarował w kwietniu na łamach „Parkietu" Patrycjusz Wójcik, prezes DM Banku Handlowego.
Na razie jednak dowodzona przez niego firma musi uznać wyższość nie tylko zagranicznych brokerów, BM PKO BP, ale także i innych krajowych pośredników. W I półroczu w zestawieniu najaktywniejszych biur wyprzedzona została ona m.in. przez BM mBanku oraz Santander BM. Jeszcze jakiś czas temu taka sytuacja wydawała się nie do pomyślenia, szczególnie jeśli wziąć pod uwagę fakt, że oba biura zostały wcielone w struktury banku i wiązało się to ze zmianami modelu ich działalności. Co ciekawe sam DM Banku Handlowego również ma zostać włączony do banku przez co i pytania o jego dalszy model funkcjonowania i przyszłą pozycję rynkową nabierają też zupełnie nowego znaczenia.
Klienci indywidualni rozdają karty
Mocne półrocze w wykonaniu BM mBanku oraz Santander BM to jednak przede wszystkim efekt specyficznego rynku. Szczególnie mocno odczuła to pierwsza z tych firm. W I półroczu 2019 r. zajmowała ona dopiero 13 miejsce w zestawieniu mając 3,34 proc. udziałów w rynku. Po I połowie 2020 r. jest ona na szóstej pozycji z udziałami na poziomie 5,62 proc. Z kolei udziały Santander BM wzrosły z 4,65 proc. do 5,51 proc. Mówiąc o specyficznym rynku, nie można także pominąć BM ING Banku Śląskiego, które jest swoistego rodzaju ewenementem. W I półroczu firma ta zajmowała dopiero 22. miejsce w zestawieniu z wynikiem 1,67 proc., a teraz jest to 12. pozycja i wynik na poziomie 3,91 proc. Warto jednocześnie zauważyć, że w samym czerwcu firma była nawet na siódmej pozycji, osiągając 5,51 proc. udziałów w rynku, wyprzedzając chociażby wspomniany wcześniej DM Banku Handlowego.
Pozycja BM ING Banku Śląskiego jest najlepszym wytłumaczeniem lepszej postawy innych, krajowych pośredników. Broker ten obsługuje bowiem jedynie inwestorów indywidualnych. To właśnie wzmożony ruch tej grupy klientów przełożył się także na większe udziały takich firm jak BM mBanku czy też Santander BM. Dla krajowych brokerów, którzy w większości żyją przede wszystkim z obsługi klientów krajowych, czy to indywidualnych, czy też instytucjonalnych, był to powiew świeżości. Stare problemy zniknęły niczym za dotknięciem czarodziejskiej różdżki i na chwilę przymknięto oko na dominującą rolę zagranicznych podmiotów. Ich przewaga nie ulega natomiast dyskusji nawet na specyficznym rynku. Wśród pięciu najaktywniejszych pośredników na GPW w I półroczu były aż cztery zagraniczne firmy. Walkę z nimi prowadzi w zasadzie jedynie BM PKO BP. Firma ta ma jednak mocną pozycję, zarówno jeśli chodzi o inwestorów krajowych, ale także i współpracuje z zagranicznymi klientami.
Idzie nowe?
Jaka więc przyszłość czeka rynek maklerski? Wydaje się, że dalsze zwiększanie przewagi zagranicznych pośredników będzie kontynuowane. Trend ten będzie się zapewne nasilał, kiedy kurz koronawirusowy opadnie, zmienność wróci do wcześniejszych, niższych poziomów, a tym samym spadnie udział inwestorów indywidualnych w obrotach. Krajowi brokerzy, chcąc walczyć ze zdalnymi członkami GPW, musieliby powalczyć bowiem też o klientów zagranicznych, a jednocześnie liczyć na to, że i krajowi inwestorzy instytucjonalni w końcu obudzą się do życia. Na tego typu walkę nie wszyscy mogą jednak sobie pozwolić, szczególnie, że w latach posuchy wiele biur ograniczyło wydatki i działalność, dostosowując się do bieżących wyzwań. Czekanie na hossę w branży trwało bardzo długo i nie wszyscy jej doczekali. Być może gdyby nie zmiany, jakie zaszły w branży, BM ING (firma swego czasu zrezygnowała z obsługi klientów instytucjonalnych i zagranicznych), które dzisiaj podbija rynek klienta indywidualnego, biłoby się także o najwyższe laury z takimi markami jak Merrill Lynch, JP Morgan czy Morgan Stanley. Dziś robi to jedynie BM PKO BP.
Z drugiej strony rynek też nie lubi próżni. Być może za kilka lat do walki o honor krajowych pośredników włączy się inny lokalny podmiot. Duże aspiracje ma chociażby BM Pekao, które po integracji biznesów maklerskich skupia w jednym podmiocie zarówno biznes detaliczny, jak i instytucjonalny, a przedstawiciele grupy Pekao otwarcie zapowiadają, że chcą powalczyć o najwyższe laury. Być może więc faktycznie w branży maklerskiej idzie nowe.
