Ubiegły rok nie był udany dla posiadaczy akcji Neuki. Walory największego gracza na krajowym rynku dystrybucji leków potaniały o ok. 30 proc. W ostatnich dniach notowania spółki również były pod wyraźną presją podaży.
W lipcu 2017 r. zarząd obniżył prognozę finansową zysku netto bez zdarzeń jednorazowych o 15 mln zł – do 100 mln zł. Zdania ekspertów dotyczące realizacji ubiegłorocznej prognozy są podzielone. – 2017 r. dla Neuki nie był łatwy. Spółka obniżyła prognozę zysku netto do 100 mln zł, co naszym zdaniem i tak stanowi wyzwanie. Biorąc pod uwagę wyniki za dziewięć miesięcy 2017 r., widzimy ryzyko braku realizacji prognoz, choć spółka przyzwyczaiła inwestorów do ich „dowożenia" – twierdzi Emil Łobodziński, doradca inwestycyjny DM PKO BP. Z kolei Sylwia Jaśkiewicz, analityczka DM BOŚ, zakłada, że Neuca zrealizuje ubiegłoroczną prognozę finansową, ponieważ jej nie zrewidowała.
Jakich wyników toruńskiej grupy inwestorzy powinni spodziewać się w 2018 r.? – Ze względu na trudny rynek uważamy, że spółce ciężko będzie poprawić wyniki w 2018 r. Segment hurtowy będzie zmagał się ze spadającą marżą. Nowe linie biznesu są interesujące, ale rozpędzają się wolno. Pozytywnym aspektem powinien być poziom sprzedaży marek własnych oraz przychody z segmentu przychodni nabytych w 2017 r. – ocenia Łobodziński.
Analityczka DM BOŚ spodziewa się, że wyniki w I kwartale będą słabsze w ujęciu rocznym ze względu na wysoką bazę. – W 2017 r. Neuca zaczęła notować gorsze wyniki od II kwartału. W kolejnych kwartałach wyniki powinny być rok do roku lepsze. Szacuję, że w 2018 r. grupa wypracuje ok. 100 mln zł zysku netto bez zdarzeń jednorazowych. Wyniki powinny być zatem „płaskie" – mówi. Jej zdaniem obecna cena akcji (ok. 240 zł) w długim terminie jest atrakcyjna. – Pomijając aspekt wyników w krótkim terminie, należy pamiętać, że Neuca jest liderem na rynku dystrybucji leków. Społeczeństwo w Polsce się starzeje i ta tendencja nadal będzie się utrzymywać. Poziom kosztów Neuki jest pod kontrolą. Lider powinien rosnąć nieco szybciej niż sam rynek. Nie można liczyć na poprawę marż, które w dużej części są regulowane w podstawowym biznesie – zaznacza. Dodaje, że inne biznesy, takie jak przychodnie czy badania kliniczne, będą pozytywnie wpływały na wyniki grupy. – Rentowność w tych biznesach jest dużo wyższa, jednak w najbliższych latach nadal będą miały małe przełożenie na wyniki grupy – kwituje Jaśkiewicz.
Notowania akcji na stronie: http://www.parkiet.com/spolka/neuca
