Które spółki medyczne sypną groszem?

W branży nie ma wielu firm, które regularnie płacą akcjonariuszom. Najwyższą stopę dywidendy oferuje Master Pharm.

Sezon publikacji wyników za 2017 r. powoli się kończy. To czas, kiedy większość zarządów wypowiada się na temat podziału ubiegłorocznego zysku. Czy w gronie spółek z szeroko pojętej branży ochrony zdrowia warto szukać dywidendowych perełek?

Większość nie płaci

Spora część firm z branży notowanych na GPW oraz na rynku NewConnect znajduje się obecnie na stosunkowo wczesnym etapie rozwoju. Tym samym nie generuje przychodów i zysków, a więc nie ma się czym dzielić z akcjonariuszami. Spółki te częściej wychodzą do inwestorów, oferując im akcje nowej emisji. Do firm, które nie generują przychodów lub mają symboliczne obroty, należy zaliczyć m.in. Mabion, Airway Medix, Braster, Nestmedic, Scope Fluidics, Infoscan, GLG Pharma czy NanoGroup.

Foto: GG Parkiet

Na warszawskim parkiecie notowane są również spółki, które mają stabilne przychody i zyski. Do branży ochrony zdrowia można zaliczyć Neucę – lidera na krajowym rynku dystrybucji leków. Spółka od wielu lat regularnie dzieli się zyskiem z akcjonariuszami. Z zysku wypracowanego w 2017 r. zarząd rekomenduje wypłatę 6,4 zł dywidendy na akcję, co przy obecnej cenie (314 zł) dałoby 2-proc. stopę dywidendy. Wielkość dywidendy na jedną akcje w ostatnich latach rosła co roku o 10–20 proc. Zarząd w dalszym ciągu planuje zwiększać dywidendę na jedną akcję.

W ostatnich latach zyskiem regularnie dzielił się też Medicalgorithmics, posiadający system do badania zaburzeń pracy serca. W 2017 r. dywidenda na jedną akcję wyniosła 2 zł, co przełożyło się na 0,7-proc. stopę dywidendy. Wówczas akcje kosztowały jednak nawet ponad 300 zł. Obecnie wyceniane są na 141 zł. Do 2019 r. polityka dywidendowa spółki zakłada przeznaczanie na dywidendę do 20 proc. skonsolidowanego zysku netto grupy, przypisanego akcjonariuszom jednostki dominującej. W 2017 r. wyniósł 7,08 zł. Zakładając, że spółka przeznaczyła 20 proc. zysku na dywidendę (ok. 1,4 zł), przy obecnej cenie stopa wyniosłaby około 1 proc. W kwietniu 2019 r. przypada wykup obligacji Medicalgorithmics na kwotę 50 mln zł. Począwszy od 2020 r. polityka dywidendowa telemedycznej spółki zakłada przeznaczanie do 50 proc. skonsolidowanego zysku netto grupy na dywidendę.

Suplementy i leki

Z kolei polityka dywidendowa Master Pharm, firmy zajmującej się produkcją suplementów diety, zakłada przeznaczenie co najmniej połowy zysku na dywidendę. Zarząd rekomenduje wypłatę 0,26 zł dywidendy na akcję. Przy obecnej cenie walorów (4,3 zł) stopa dywidendy wyniosłaby 6 proc. W 2017 r. dywidenda na akcję wyniosła 0,22 zł, co przełożyło się na 3,5-proc. stopę.

W ostatnich dwóch latach zyskiem dzielił się też Voxel, posiadający sieć centrów diagnostycznych. Z zysku wypracowanego w 2017 r. zarząd rekomenduje 1 zł dywidendy na akcję. Przy obecnej cenie walorów (20,6 zł) stopa dywidendy wyniosłaby 4,9 proc.

Zyskiem z akcjonariuszami dzieli się też Celon Pharma. W ubiegłym roku dywidenda na akcję wyniosła 0,17 zł, co przełożyło się na 0,5-proc. stopę dywidendy. – Rekomendowana wysokość dywidendy na akcje za 2017 r. powinna być w tym roku zbliżona do ubiegłorocznej – mówi Maciej Wieczorek, prezes spółki.

W ostatnich czterech latach regularnie zyskami z akcjonariuszami dzielił się też Polmed. Czy w tym roku też również sypnie groszem? – Nie mamy jeszcze stanowiska w tej sprawie – mówi Radosław Szubert, prezes Polmedu. Z kolei Enel-Med nie jest skory do wypłaty dywidend. Ostatni raz spółka podzieliła się zyskiem w 2015 r.

[email protected]