Komentarz poranny

W Stanach kosmetyczne zmiany indeksów, co bardziej należy uznać za wygraną

byków w świetle ostrzeżenia (o niższych zyskach w tym kwartale i całym roku)

Motoroli oraz mocnych wzrostów na środowej sesji. Bardzo często komunikat

Fed wywołuje trochę emocjonalną i przesadną reakcję, gdy publikowany jest na

niecałe 2 godziny przed zamknięciem regularnych notowań. Kolejna sesja

pokazuje wtedy prawdziwe oblicze rynku. Tym samym wczorajsze notowania

pokazały, że inwestorzy nie potraktowali środowego wyskoku jako przesadny

optymizm i nie podważają oceny gospodarki oraz zagrożeń przedstawionych

przez Fed.

Jedynym istotnym wydarzeniem za oceanem z punktu widzenia GPW był gwałtowny

wzrost cen ropy. To trochę spóźniona reakcja inwestorów na wykluczenie przez

Fed podwyżek stóp i zwiększenie prawdopodobieństwa na ich obniżkę, co

oczywiście wspomogłoby amerykańską gospodarkę, a tym samym zwiększyło popyt

na ropę. Po środowym wzroście do 60 USD wczoraj ropa rosła przez całą sesję

dochodząc aż do poziomu 62 USD. PKN niezbyt wiernie w ostatnich miesiącach

naśladuje notowania surowca, ale te surowce (w tym ropa) bardzo wyraźnie

przekładają się na nastroje zagranicznych inwestorów zaangażowanych na

emerging markets (korelacje z indeksem CRB pokazywałem w Weekendowej w

lutym)

Na światowych rynkach wschodzących nic ciekawego się nie wydarzyło,

począwszy od Ameryki Południowej, a na Azji skończywszy. Kontrakty

amerykańskie również neutralne. Nie widać więc jakiegoś wyraźnego impulsu

mogącego ustawić kierunek notowań na dzisiejszą sesję. Wobec faktu, że

wczorajsza sesja była silnym wzrostem na gigantycznych obrotach, taka

sytuacja bardziej sprzyja bykom, bo pół godziny wyraźnego kupna bardzo łatwo

obudzi wspomnienie wczorajszego optymizmu. Teraz jednak wzrost nie może już

być tak dynamiczny. Bliskość szczytów hossy na WIG20 prowokować będzie do

realizacji zysków. Ja na dzisiaj mam neutralne podejście do rynku i chcę

najpierw zobaczyć jak indeks zachowa się pod szczytem MP