. Inwestorzy niekomercyjni (nie zawierający transakcji w celu zabezpieczenia danego poziomu cen), którzy odpowiadają w dużej części za dynamiczne wzrosty cen w okresie lipiec 2010 – maj 2011, zredukowali swoją ekspozycje na wzrosty cen aż o 21% w ciągu ostatniego tygodnia (27.09-04.10).
Jednakże, cały czas relatywnie wysokie długie pozycje spekulacyjne netto sprzyjają utrzymywaniu się cen ropy na poziomach, z czasów gdy rynki nie spodziewały się jeszcze spowolnienia gospodarczego na świecie. W najbliższych miesiącach zakładając silny spadek owych pozycji, pod wpływem słabnącej koniunktury i dyskontowania powrotu podaży surowca z Libii, oczekiwać można dynamicznej korekty cen trwającego cały czas trendu wzrostowego. Powyższy scenariusz uwiarygadnia również fakt, że ostatnie spadki na rynku miedzi i surowców rolnych także były połączone z dużą redukcją, pierwotnie wysokich długich spekulacyjnych pozycji netto.
Paweł Kordala
Analityk Rynków Surowcowych
