Telekomunikacja Polska

Na wynik Telekomunikacji w naszym rankingu zapracowały przede wszystkim dobra rentowność oraz zwyżka notowań zarówno w minionym roku, jak i w poprzednich latach. Najbardziej na nim zaważył spadek zysku operacyjnego w minionym roku, który zabrał przeszło 13 pkt. Zebrane łącznie 23,60 pkt dały TP dopiero 30. miejsce w ogólnej klasyfikacji najbardziej wartościowych spółek giełdowych.

Specyficzne uwarunkowania

Sytuacja Telekomunikacji jest szczególna ze względu na działania administracyjne, zmierzające do liberalizacji rynku telekomunikacyjnego w Polsce. Stwarza to naturalną presję konkurencyjną w obszarach działania TP. Szczególnie dotyczy to telefonii stacjonarnej oraz dostępu do internetu. W tej sytuacji pojawia się pytanie o zdolności konkurencyjne TP.

Można sobie przecież wyobrazić, że jakość usług i ceny przez nią oferowane staną się na tyle atrakcyjne, że rywale będą mieć trudności z odbieraniem jej klientów. Inną sprawą jest to, czy TP jest w stanie wykorzystywać efekt skali działania. Wydaje się, że problem postrzegania spółki przez klientów jest zauważany przez jej właścicieli. Stąd zmiana na stanowisku prezesa. Fotel zajęła osoba, która ma doświadczenie w budowaniu przyjaznych relacji z klientami.

W poprzednich latach działania TP koncentrowały się w dużym stopniu na wewnętrznej restrukturyzacji. Znalazła ona odbicie w poprawie rentowności. Wskaźnik ROE przez ostatnie trzy lata zwiększył się o 4,7 pkt proc. i w 2006 r. osiągnął 11,6 proc.

Zwiększająca się konkurencja na rynku telekomunikacyjnym skłania do poszukiwań nowych obszarów działania. Jednym z nich jest film. TP zdecydowała się zaangażować jako współproducent przy obrazie Andrzeja Wajdy "Katyń". Wcześniejsze doświadczenia spółki z filmem sprowadzały się jedynie do sponsoringu. Celem obecnych działań jest zaangażowanie się w tworzenie kontentu do oferowanych usług przez TP, takich jak przede wszystkim wideo na życzenie.

Obrona przychodów

Te działania ze względu na wielkość firmy nie mają szans istotnie wpłynąć na wyniki finansowe. Wydaje się więc, że wciąż w przypadku TP będziemy mówić bardziej o obronie pozycji niż ekspansji. Ta obrona dotychczas nie wyglądała źle.

Mimo nieustających obaw przychody w minionym roku podniosły się o 1,5 proc. i sięgnęły 18,6 mld zł. Są też wyższe niż trzy lata temu, kiedy wynosiły niecałe 18,3 mld zł. Widać jednak coraz większą presję na rentowność. Zysk operacyjny obniżył się w minionym roku do niecałych 3,4 mld zł, z ponad 3,8 mld zł w 2005 r. Głównie wynikało to z mniejszych zysków z podstawowej działalności. Zysk ze sprzedaży z 4,7 mld zł zmniejszył się do mniej niż 4 mld zł.