Polepszenie nastrojów na rynkach bazowych było głównym powodem relatywnie mocnego otwarcia na rynku obligacji skarbowych, z dochodowością średnio o 1-2 punkty bazowe niżej niż na czwartkowym otwarciu. Również komentarze płynące z agencji
ratingowej S&P o możliwości podwyższenia ratingu kredytowego Polski w 2009 roku spowodowały
dalsze wzmocnienie rynku. Optymizm trwałby dłużej, gdyby nie mocniejszy niż oczekiwano wzrost PKB w pierwszym kwartale - o 6,1 proc. w porównaniu do konsensusu rynkowego w przedziale 5,8-5,9 proc. Rewizja wzrostu gospodarczego w górę uruchomiła lawinę komentarzy członków RPP, którzy zgodnie stwierdzili, że utrzymywanie się wzrostu PKB powyżej poziomu optymalnego może powodować utrzymywanie się presji inflacyjnej przez następne kilka miesięcy, czyli znacząco zwiększyć prawdopodobieństwo kolejnej podwyżki stóp procentowych, być może już w czerwcu. Od momentu publikacji przez rynek obligacji przetaczały się kolejne fale wyprzedaży obligacji, przesuwając krzywą dochodowości w górę o 4-7 punktów bazowych.
ABN AMRO
