Santander TFI: dobre perspektywy polskich akcji

Sporo argumentów przemawia za inwestycją na GPW. Jeszcze więcej za obligacjami, w tym długoterminowymi.

Rosnące płace, poprawa w przemyśle i budownictwie oraz niskie wyceny to argumenty za kontynuacją zwyżek polskich akcji – wskazuje Santander TFI w prognozach na II półrocze. Eksperci liczą też na dobre zachowanie obligacji.

Pozytywne trendy na GPW

Według zarządzających Santandera TFI perspektywy polskich akcji są dobre. „Rosnące dochody realne oraz świadczenia społeczne przekładają się pozytywnie na wyniki finansowe osiągane przez spółki z sektora konsumenckiego i banki. W kolejnych kwartałach dobra koniunktura powinna przyjść także do szerszego grona spółek. Dzięki nadchodzącym wysokim transferom z budżetu UE do Polski spodziewamy się stopniowej poprawy w sektorze przemysłowym i budowlanym” – czytamy. Oczekiwane dalsze obniżki stóp procentowych w strefie euro powinny z kolei pobudzić koniunkturę u naszych największych partnerów handlowych, na czym skorzystają polscy eksporterzy.

Jak szacują eksperci Santandera TFI, wskaźnik C/Z dla indeksu WIG znajduje się wciąż poniżej wieloletniej średniej i to kolejny argument dla inwestorów. Wskazują jednak, że do dalszego wzrostu indeksów potrzebny jest kapitał, który doceni dobre perspektywy polskich spółek. „Pod tym kątem na GPW następuje sukcesywna poprawa. Dywidendy płynące na rachunki inwestorów będą w tym roku wyższe o około 80 proc. i osiągną ponad 19 mld zł. To środki, które prawdopodobnie będą reinwestowane na giełdzie” – podano. Santander TFI zauważa też, że dane NBP o bilansie płatniczym wskazują także na rosnące zaangażowanie inwestorów zagranicznych na naszym rynku akcji.

„W dłuższej perspektywie cieszy również rosnąca partycypacja w programie PPK, która zbliża się już do 50 proc., a jeszcze trzy lata temu oscylowała wokół 30 proc. Rosnące grono inwestorów sprzyja utrzymaniu pozytywnego trendu na rynku” – tłumaczą zarządzający.

Szansa na ponadprzeciętne zyski z obligacji

Santander TFI na II półrocze podtrzymuje pozytywne nastawienie do rynków obligacji – dzięki konserwatywnemu podejściu banków centralnych stopy procentowe pozostają na podwyższonym poziomie, a uporczywa inflacja cen usług zaczyna wytracać impet. Według towarzystwa dane makroekonomiczne będą sprzyjać obligacjom skarbowym. „Choć początek roku kazał zweryfikować optymistyczny scenariusz szybkiego i głębokiego cięcia stóp, widzimy wartość w tej klasie aktywów. Wraz ze spadkiem inflacji bieżące stopy procentowe stają się bardziej restrykcyjne, co silniej oddziałuje na gospodarki” – podano. Zdaniem Santandera TFI dodatkowe wzmacniacze wzrostu w Stanach Zjednoczonych, takie jak wysoka imigracja oraz nadwyżkowe oszczędności z czasów pandemii, będą traciły na znaczeniu, a po serii szoków podażowo-popytowych z poprzednich lat globalna gospodarka sukcesywnie powraca do stanu równowagi.

W ocenie Santandera TFI obecny poziom rentowności obligacji jest wciąż wysoki względem historycznych i jest to dobry moment do wejścia w tę klasę aktywów.

Eksperci spodziewają się, że w II połowie roku w Polsce inflacja będzie rosła, a RPP utrzyma dotychczasowe nastawienie, w związku z czym nie należy spodziewać się obniżek stóp w tym roku. W przyszłości zaś – gdy zacznie się gra pod obniżki stóp procentowych – fundusze długoterminowych obligacji powinny zacząć osiągać ponadprzeciętne stopy zwrotu.