"Jedną akcję Centrum Klima SA wyceniamy na 16,08 zł. W związku z tym, że nasza wycena jest o 34,0% wyższa od aktualnego kursu giełdowego, wydajemy dla spółki rekomendację kupuj" - czytamy w uzasadnieniu Amerbrokers.
W dniu wydania rekomendacji kurs wynosił 10,6 zł. Na wtorkowej sesji ok. godz. 12 kurs wynosi 12,3 zł.
Według Amerbrokers, na europejskim rynku wentylacyjno-klimatyzacyjnym są obecne dwa podmioty, których przychody są około 20 razy wyższe niż Centrum Klima, natomiast pozostali "lokalni" liderzy generują przychody na poziomie 15-20 mln euro.
"Na tym tle pozycja rynkowa spółki jest znacząca. Cena produktów oferowanych przez Centrum Klima stanowi około 40% ceny największych europejskich konkurentów takich jak: Lindab czy Flakt Woods (producenci rur i kształtek). Tak duża różnica wynika m.in. z wyższych kosztów działalności spółek Lindab czy Flakt Woods, ze znajomości tych marek przez kontrahentów oraz korzystania przez Centrum Klima na rynkach zagranicznych z pośredników" - czytamy dalej.
Po III kwartałach 2009 roku Centrum Klima uzyskała przychody na poziomie 54,0 mln zł, co oznacza spadek o 5,7% w porównaniu do analogicznego okresu roku poprzedniego. W tym okresie koszty operacyjne zmniejszyły się o 5,4% (-2,3 mln zł) co spowodowało, że wynik na działalności operacyjnej był niższy o 18,2% r/r. Centrum Klima prognozowała na rok 2009 przychody na poziomie 70,6 mln zł i zysk netto na poziomie 7,0 mln zł.
