Tygodniowa przerwa w obradach NWZA Polimeksu-Mostostalu nie wystarczyła, by przekonać akcjonariuszy do poparcia dwóch emisji akcji. Uchwały w tej sprawie nie zyskały wczoraj wymaganej większości 80 proc. głosów.
ING OFE przeciw emisji
Kluczową kwestią zgromadzenia była uchwała w sprawie emisji warrantów, które miały umożliwić konwersję zadłużenia na akcje. Zarząd Polimeksu proponował, by spółka mogła wyemitować do 812,5 mln papierów po 0,25 zł (teraz kapitał dzieli się na 1,33 mld akcji). Uchwała przewidywała możliwość obniżenia ceny emisyjnej do poziomu nie niższego niż ważony wolumenem obrotu średni kurs z ostatnich 30 dni przed objęciem akcji. Alternatywną propozycję w trakcie NWZA przedstawił PKO BP. Zaproponował, by skalę emisji ograniczyć do 320 mln akcji oraz by cenę ustalić na 0,25 zł, bez możliwości jej obniżenia. Zaproponował ponadto, by na nabywców akcji nałożyć sześciomiesięczny lock up. Żadna z tych uchwał nie zyskała wymaganej większości głosów. Przepadła też uchwała o emisji do 187 mln warrantów, które umożliwiłyby firmie pozyskanie nowego finansowania.
Największym akcjonariuszem Polimeksu poza ARP jest ING OFE, który na NWZA zarejestrował 185 mln akcji. Fundusz znalazł się w gronie akcjonariuszy, którzy głosowali przeciw emisjom. – Nie sprzeciwiamy się rozwodnieniu kapitału Polimeksu. Oczekujemy jednak włączenia banków w konwersję. O warunkach umowy restrukturyzacyjnej Polimeksu dowiedzieliśmy się w tym samym momencie, co reszta rynku. Uważamy, że krzywdzące jest stawianie wszystkich akcjonariuszy pod ścianą i oczekiwanie, że przegłosują oni to, co spółka ustaliła z wierzycielami – mówi Piotr Bień, zarządzający w ING PTE.
Będzie kolejne walne?
Zdaniem Krzysztofa Pado, analityka w DM BDM, kwestią sporną w proponowanych emisjach akcji była zapewne cena, po jakiej miały być obejmowane papiery spółki. – ING OFE w ostatniej emisji płacił za nie po 0,5 zł, a teraz zaproponowano cenę o połowę niższą – przypomina. – Wydaje mi się, że determinacja zarządu Polimeksu jest duża, co pokazał on już poprzez działania podejmowane w ostatnich miesiącach. Dlatego uważam, że będzie próbował doprowadzić do osiągnięcia porozumienia w tej kwestii. Ciężko jednak spekulować, w jaki sposób cały proces zostanie przeprowadzony – dodaje.
Zdaniem Adriana Kyrcza, analityka w DM BZ WBK, trudno komentować uchwały ostatniego NWZA, gdyż nie wiemy, jakie propozycje otrzymał ING OFE i jakie były jego oczekiwania. – Nie dziwię się, że fundusz chciałby zmienić warunki emisji, zważywszy że sam obejmował akcje po cenie znacząco wyższej od proponowanej obecnie ceny – mówi. – W mojej ocenie należy oczekiwać zwołania kolejnego NWZA, w którym zaproponowane zostaną zmodyfikowane warunki emisji akcji dla wierzycieli i inwestorów skłonnych dokapitalizować spółkę. Są to jednak tylko spekulacje – dodaje.
